Kadar pengangguran Jepun kekal pada 2.5% pada Jun, seiring dengan jangkaan pasaran. Bacaan ini menunjukkan keadaan pasaran buruh secara umumnya stabil sepanjang bulan tersebut.
Kestabilan Pasaran Buruh dan Implikasi terhadap Dasar Kadar Faedah
Kadar pengangguran 2.5% yang tidak berubah pada Jun mengesahkan bahawa pasaran buruh Jepun kekal sangat ketat. Kami berpandangan kestabilan ini memberi “lampu hijau” kepada Bank of Japan (BoJ) untuk meneruskan normalisasi dasar monetari, memandangkan tekanan pertumbuhan gaji berkemungkinan berterusan. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna kita perlu bersedia menghadapi potensi kenaikan kadar atau peralihan nada lebih hawkish dalam mesyuarat dasar BoJ akan datang.
Kami mencadangkan kedudukan untuk hasil yang lebih tinggi dengan mengambil posisi short dalam niaga hadapan Japanese Government Bond (JGB) atau memasuki swap kadar faedah pay-fixed. Data pasaran terkini menunjukkan hasil JGB 10 tahun menghampiri paras tertinggi beberapa tahun berhampiran 1.1%, dan pasaran buruh yang ketat hanya akan menolak hasil ini lebih tinggi. Strategi derivatif seperti spread opsyen bear flattener berpotensi menjana pulangan kukuh dalam beberapa minggu akan datang.
Strategi dalam Derivatif FX dan Ekuiti
Dalam pasaran mata wang, kita wajar memanfaatkan pengukuhan yen melalui opsyen put USD/JPY. Dari segi sejarah, apabila BoJ bergerak ke arah pengetatan sementara bank pusat lain memotong kadar, yen cenderung melonjak ketara, seumpama pergerakan mata wang dramatik yang dilihat pada pertengahan 2024 apabila yen meningkat daripada 161 kepada bawah 145 berbanding dolar. Pembelian opsyen put out-of-the-money pada USD/JPY menawarkan pendekatan berisiko terhad untuk menangkap potensi penurunan ini.
Akhir sekali, pedagang derivatif ekuiti perlu mengambil langkah lindung nilai terhadap turun naik dalam Nikkei 225. Yen yang lebih kukuh dan kadar faedah domestik yang meningkat lazimnya menekan pengeksport Jepun, yang boleh mencetuskan pembetulan dalam indeks saham tersebut. Kami mencadangkan pembelian opsyen put jangka terdekat pada indeks Nikkei 225 bagi melindungi portfolio ekuiti panjang daripada kejutan penurunan secara mendadak.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
