Jualan runcit Zon Euro meningkat 1% tahun ke tahun pada April, mengatasi unjuran pasaran sebanyak 0.3%. Bacaan ini menunjukkan perbelanjaan pengguna yang lebih kukuh daripada jangkaan sepanjang bulan tersebut.
Dalam perbandingan yang sama, keputusan ini membayangkan aktiviti runcit mengatasi konsensus sebanyak 0.7 mata peratusan. Tiada pecahan lanjut diberikan dalam kenyataan.
Implikasi Terhadap Dasar ECB Dan Jangkaan Kadar
Data jualan runcit April yang lebih baik daripada jangkaan menunjukkan pengguna Zon Euro lebih berdaya tahan daripada yang diunjurkan. Ini mencabar naratif bahawa ekonomi sedang menyejuk dengan pantas. Justeru, kami melihat tekanan serta-merta terhadap Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mempertimbangkan pemotongan kadar dalam beberapa bulan akan datang menjadi lebih rendah.
Kami berpendapat data ini menyokong pandangan bahawa kadar faedah akan kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Memandangkan anggaran inflasi pantas terkini bagi Mei turut meningkat kepada 2.7%, pedagang wajar mempertimbangkan bahawa jangkaan pemotongan kadar mungkin ditolak lebih jauh ke hadapan. Ini menjadikan posisi jual pada niaga hadapan kadar faedah jangka pendek—yang bertaruh kepada kadar lebih tinggi—lebih menarik.
Impak Ke Atas Pasaran Ekuiti Dan Mata Wang
Bagi pasaran ekuiti, perbelanjaan pengguna yang teguh merupakan isyarat positif untuk pendapatan korporat, khususnya dalam sektor runcit dan barangan mewah. Kami melihatnya sebagai pemangkin berpotensi untuk mengangkat STOXX 600, yang telah diniagakan dalam julat sempit sejak beberapa minggu kebelakangan ini. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) ke atas indeks tersebut bagi memanfaatkan potensi penembusan (breakout).
Perubahan jangkaan kadar ini sepatutnya memberi sokongan (tailwind) kepada euro. Mata wang itu telah meningkat lebih 1.5% berbanding dolar AS sejak pertengahan April, dan sokongan fundamental ini boleh membantu menguji paras yang lebih tinggi. Kami menjangkakan pasangan EUR/USD boleh mencabar rintangan berhampiran 1.10, menjadikan posisi beli melalui niaga hadapan mata wang atau opsyen lebih menarik.
