Pasaran kini menetapkan kenaikan kadar oleh Bank Pusat Eropah (ECB) pada mesyuarat seterusnya, manakala Dolar AS melemah apabila perbincangan dasar Rizab Persekutuan (Fed) melebar kepada pembaharuan struktur dalaman. Ujian seterusnya hadir pada mesyuarat FOMC 16–17 Jun, selepas jawatankuasa mengundi 8–4 pada April untuk mengekalkan Kadar Dana Fed tidak berubah; seorang ahli menyokong pemotongan 25 mata asas (bps), manakala tiga membantah pengekalan bahasa “bias pelonggaran”.
Ketika Fed berdebat mengenai tadbir urus dan komunikasi, jangkaan terhadap bank pusat lain lebih jelas arahnya, dengan pasaran memposisikan diri untuk kenaikan kadar pada mesyuarat seterusnya ECB, Bank of Japan dan Reserve Bank of New Zealand. DBS turut menekankan potensi pencetus teknikal bagi euro, berhujah bahawa pergerakan Indeks DXY di bawah 98 boleh menolak EUR/USD kembali melepasi 1.18. Bahan ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.
—
Percanggahan Dasar Bank Pusat dan Latar Belakang Ekonomi
Kami melihat perpecahan dasar yang ketara sedang terbentuk antara Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah. Fed kelihatan berpecah dan lebih tertumpu kepada hal ehwal dalaman menjelang mesyuarat pertengahan Jun, manakala ECB memberikan isyarat laluan yang lebih langsung ke arah pengetatan. Inflasi utama zon euro bagi April direkodkan pada 2.9%, mengukuhkan hujah kukuh untuk kenaikan kadar dalam masa terdekat.
Perpecahan dalam Fed ini didorong oleh data ekonomi yang bercampur, menjadikan langkah seterusnya sangat tidak menentu. Walaupun laporan pekerjaan AS terbaru menambah 210,000 pekerjaan—angka yang kukuh—PMI Pembuatan ISM jatuh secara mengejut kepada 49.8, menandakan potensi penguncupan. Percanggahan dalaman ini menekan dolar AS, yang berlegar sekitar paras 98.50 pada indeks DXY.
—
Pemosisian Pasaran dan Strategi Dagangan
Sebaliknya, jangkaan pasaran terhadap tindakan ECB sangat kukuh, dengan swap indeks semalaman kini menetapkan kebarangkalian 85% bagi kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat 12 Jun. Kami memposisikan diri untuk penembusan DXY di bawah paras 98.00. Ini boleh menjadi pemangkin yang mendorong EUR/USD—kini sekitar 1.1720—kembali melepasi rintangan 1.18.
Berdasarkan prospek ini, kami menilai untuk membeli opsyen panggilan (call) EUR/USD jangka pendek dengan harga mogok sekitar 1.1800. Opsyen ini, khususnya yang tamat tempoh pada akhir Jun atau Julai, menyediakan cara yang kos efektif untuk memperoleh pendedahan kenaikan. Strategi ini membolehkan kami memanfaatkan potensi lonjakan ke atas sambil mentakrifkan dengan jelas risiko maksimum.
Percanggahan dasar ini mengingatkan kita kepada dinamik yang dilihat pada 2022, tetapi secara terbalik. Ketika itu, kitaran kenaikan kadar agresif Fed mencetuskan lonjakan besar dolar apabila ECB ketinggalan. Kini, peranan nampaknya bertukar, berpotensi membawa kepada tempoh kelemahan dolar yang berpanjangan dan pengukuhan euro.
