Inventori borong AS meningkat 1.3% pada Julai, melepasi ramalan 0.1%. Keputusan ini menunjukkan pembinaan stok yang lebih pantas daripada jangkaan merentasi sektor borong sepanjang bulan tersebut.
Bacaan Julai merupakan kejutan menaik yang ketara berbanding jangkaan, membayangkan pengumpulan inventori yang lebih kukuh daripada yang telah diambil kira pasaran. Perincian lanjut mengenai pemacu kenaikan, termasuk sama ada peningkatan tertumpu pada barangan tahan lama atau tidak tahan lama, tidak dinyatakan dalam kenyataan tersebut.
Implikasi Peningkatan Inventori Terhadap Ekonomi
Kita baru menyaksikan lonjakan besar dalam inventori borong AS bagi Julai, yang melonjak 1.3% berbanding ramalan kecil 0.1%. Pengumpulan stok yang tidak dijangka ini memberi isyarat bahawa barangan semakin bertimbun di rak gudang jauh lebih pantas daripada kadar pembelian pengguna. Secara sejarah, apabila inventori mengatasi jualan pada jurang seperti ini, ia menandakan penyederhanaan mendadak dalam pembuatan dan pertumbuhan KDNK dalam beberapa bulan akan datang.
Kami berpendapat pedagang derivatif perlu segera beralih kepada kedudukan defensif dengan membeli opsyen put ke atas ETF budi bicara pengguna dan runcit. Ketika lambakan inventori pertengahan 2022, peruncit utama menyaksikan margin mereka merosot, menyebabkan Indeks Industri Terpilih Runcit S&P menjunam hampir 30% dalam tempoh beberapa bulan. Amaran keuntungan secara mengejut oleh Target dan Walmart pada ketika itu menunjukkan betapa pantas lebihan stok boleh memusnahkan penilaian ekuiti pada hari ini.
Strategi Pasaran Susulan Peralihan Ini
Pengumpulan inventori ini juga meningkatkan kebarangkalian Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah dengan lebih cepat bagi mengelakkan kemelesetan ekonomi. Kami mencadangkan dagangan dalam pasaran kadar faedah dengan mengambil posisi long pada niaga hadapan Perbendaharaan atau membeli opsyen call pada ETF Perbendaharaan jangka panjang seperti TLT. Dalam kitaran ekonomi terdahulu, kenaikan inventori yang mendadak secara konsisten mendahului penurunan hasil Perbendaharaan 10 tahun apabila pasaran memperhitungkan ekonomi yang lebih sejuk.
Kita juga perlu bersedia menghadapi penurunan harga komoditi apabila permintaan industri terhadap bahan mentah tidak dapat dielakkan akan mereda. Pedagang boleh memanfaatkan trend ini dengan membeli opsyen put pada niaga hadapan minyak mentah dan tembaga, yang secara sejarahnya menurun apabila aktiviti pembuatan melemah. Mengambil langkah-langkah ini dalam beberapa minggu akan datang akan membantu kita mendahului keluk ketika pasaran menyesuaikan diri dengan peralihan ekonomi yang mendadak ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
