Inflasi HICP utama Zon Euro meningkat kepada 2.9% tahun ke tahun pada Julai, sejajar dengan konsensus dan naik daripada 2.8% pada Jun, menurut keluaran awal Eurostat. Dari segi bulan ke bulan, harga naik 0.2% selepas penurunan 0.1% pada Jun, menandakan momentum jangka pendek yang kembali meningkat dalam bakul inflasi yang digunakan di seluruh Kesatuan Monetari Eropah.
HICP teras, yang mengetepikan makanan, tenaga, alkohol dan tembakau, meningkat kepada 2.5% YoY daripada 2.4% dan mengatasi jangkaan bacaan mendatar pada 2.4%. Ukuran teras bulanan tidak berubah, selepas kenaikan 0.2% sebelum ini. Dalam dagangan awal selepas data, euro sedikit melemah, dengan EUR/USD turun 0.1% kepada sekitar 1.1517.
Prospek untuk Euro dan Dasar ECB
Dengan inflasi utama Zon Euro meningkat kepada 2.9% dan inflasi teras naik secara tidak dijangka kepada 2.5%, kami berpandangan penurunan awal Euro ke 1.1517 merupakan peluang belian yang kukuh. Data teras yang kekal “melekit” ini menunjukkan Bank Pusat Eropah (ECB) perlu mengekalkan kadar faedah pada tahap ketat lebih lama untuk menyejukkan ekonomi. Kami mengesyorkan pedagang mempertimbangkan posisi panjang Euro menggunakan opsyen panggilan jangka pendek bagi memanfaatkan jangkaan lantunan semula mata wang dalam beberapa minggu akan datang.
Implikasi terhadap Derivatif dan Strategi Volatiliti
Kenaikan mengejut dalam inflasi asas ini akan memberi kesan besar kepada hutang Zon Euro dan derivatif kadar faedah. Secara sejarah, apabila inflasi teras kekal degil di atas sasaran 2.0% ECB, niaga hadapan kadar faedah jangka pendek dengan cepat menilai semula (price out) potongan kadar yang agresif. Kami mencadangkan menjual niaga hadapan Euribor atau memasuki swap payer, ketika pasaran menentukur semula untuk laluan dasar bank pusat yang lebih hawkish sepanjang baki suku tahun ini.
Selain itu, perbezaan antara tekanan harga Zon Euro yang kekal tegar dan kitaran pelonggaran bank pusat global lain berkemungkinan meningkatkan volatiliti mata wang. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan strategi volatiliti tersirat, seperti membeli straddle EUR/USD, untuk meraih manfaat daripada pergerakan harga yang lebih luas dalam tempoh terdekat. Lindung nilai portfolio terhadap retorik hawkish secara mengejut daripada pegawai ECB semasa ucapan-ucapan Ogos yang akan datang juga perlu diberi keutamaan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
