HICP Zon Euro meningkat 0.2% bulan ke bulan pada Julai. Ia berada di bawah unjuran 2.8%.
Kelemahan berbanding jangkaan itu menunjukkan pertumbuhan harga lebih lembut daripada yang dijangka dalam tempoh berkenaan, menurut keluaran HICP terkini. Tiada pecahan lanjut disediakan dalam data yang dikongsi.
Implikasi Dasar Serta-merta dan Kedudukan Pasaran Kadar Faedah
Dengan HICP Zon Euro bagi Julai hanya 0.2% dan di bawah jangkaan, kami melihat tekanan serta-merta ke atas Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mempercepatkan kitaran pemotongan kadar. Bacaan inflasi yang lebih sejuk ini mencadangkan dasar monetari ketat berjaya mengekang permintaan, sekali gus membuka ruang lebih luas untuk pemotongan kadar pada September. Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi sekarang bagi menjangkakan pendirian ECB yang lebih dovish dalam beberapa minggu akan datang.
Kami mencadangkan tumpuan diberikan kepada niaga hadapan Euribor, khususnya kontrak September dan Disember, kerana ia berkemungkinan mengambil kira kebarangkalian lebih tinggi bagi pemotongan berturut-turut 25 mata asas. Selain itu, niaga hadapan Bund Jerman menawarkan peluang belian yang kukuh apabila penurunan hasil mendorong harga bon lebih tinggi. Dari segi sejarah, kejutan inflasi yang lemah seperti pada akhir 2023 apabila inflasi Zon Euro merosot pantas kepada 2.4% telah mencetuskan lonjakan ketara dalam pasaran hutang kedaulatan.
Strategi FX dan Prospek Ekuiti
Di hadapan mata wang, kami menjangkakan Euro berdepan tekanan menurun apabila perbezaan hasil beralih memihak kepada Dolar AS. Pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put EUR/USD yang out-of-the-money untuk memanfaatkan potensi penurunan ke arah paras sokongan 1.07. Dengan hala tuju dasar Rizab Persekutuan kekal sangat bergantung kepada data, posisi jual Euro melalui opsyen menyediakan pendekatan berisiko terkawal untuk memanfaatkan jurang dasar yang semakin melebar ini.
Akhir sekali, jangkaan kadar yang lebih rendah sepatutnya menjadi pemangkin positif (tailwind) kepada ekuiti Eropah, menjadikan opsyen call bullish ke atas Euro Stoxx 50 sebagai strategi yang menarik. Sektor yang sangat sensitif kepada kadar faedah, seperti hartanah dan utiliti, dijangka mengatasi prestasi apabila kos pinjaman menyusut. Kami menyarankan pemantauan mesyuarat ECB akan datang serta data PMI pantas (flash PMI) untuk memperhalusi strategi opsyen ini sebelum volatiliti pasaran meningkat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
