Indeks harga pengguna teras-teras (core-core) Tokyo, yang mengecualikan kedua-dua makanan dan tenaga, meningkat 2% tahun ke tahun pada Ogos. Bacaan ini memberikan ukuran tekanan harga asas di ibu negara, dengan menyingkirkan dua komponen yang paling tidak menentu.
Pada 2%, kadar tahunan terkini menunjukkan inflasi bagi ukuran ini kekal di atas sifar dan menyediakan titik data yang tepat pada masanya menjelang penerbitan nasional yang lebih menyeluruh. Siri ini lazimnya dipantau untuk petunjuk trend inflasi dipacu permintaan domestik, kerana ia menyingkirkan kesan turun naik kos makanan segar dan tenaga.
Implikasi Terhadap Dasar Monetari Dan Kadar Faedah
Bacaan CPI teras-teras Tokyo hari ini pada 2.0% bagi Ogos menunjukkan inflasi asas Jepun kekal stabil tepat pada sasaran Bank of Japan. Penunjuk utama ini, yang mengecualikan makanan segar dan tenaga, mencadangkan tekanan harga domestik kekal berdaya tahan. Kami berpandangan cetakan kukuh ini mengekalkan tekanan ke atas Bank of Japan untuk mempertimbangkan kenaikan kadar faedah lanjut dalam mesyuarat musim luruh akan datang.
Bagi pedagang derivatif pendapatan tetap, kami mengesyorkan posisi jual (short) niaga hadapan Bon Kerajaan Jepun (JGB) dalam beberapa minggu akan datang. Memandangkan inflasi kekal pada ambang 2%, jangkaan pasaran terhadap satu lagi kenaikan kadar akan meningkat, sekali gus menolak naik hasil JGB dan menurunkan harga bon. Secara sejarah, hasil JGB 10 tahun pernah menguji paras 1% apabila tekanan ‘hawkish’ meningkat, dan data ini boleh menolaknya lebih tinggi.
Strategi Dagangan Dan Lindung Nilai Dalam Pasaran Mata Wang Dan Ekuiti
Dalam pasaran derivatif mata wang, kita wajar bersedia untuk Yen Jepun yang lebih kukuh dengan membeli opsyen panggilan (call) JPY atau mengambil posisi jual (short) niaga hadapan USD/JPY. Jurang kadar faedah yang semakin mengecil antara Rizab Persekutuan (Fed) dan Bank of Japan berkemungkinan mendorong aliran modal kembali ke Yen. Data CFTC terkini menunjukkan pedagang spekulatif sudah pun mengurangkan posisi Yen jual bersih (net-short) mereka, satu trend yang kami jangka akan dipercepat selepas laporan inflasi hari ini.
Kita juga wajar mempertimbangkan untuk melindung nilai pendedahan ekuiti Jepun menggunakan opsyen indeks Nikkei 225, kerana Yen yang lebih kukuh lazimnya menekan saham Jepun yang berorientasikan eksport. Secara sejarah, pengukuhan Yen secara mendadak telah mencetuskan penjualan pantas dalam pengeksport utama seperti Toyota dan Sony. Membeli opsyen jual (put) hampir pada harga semasa (near-the-money) pada Nikkei 225 akan membantu melindungi portfolio daripada sebarang penurunan mendadak dalam tempoh sebulan akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
