Inflasi teras Mexico meningkat 0.23% pada Julai berbanding bulan sebelumnya. Bacaan itu sedikit melebihi unjuran pasaran sebanyak 0.22%, menandakan tekanan harga asas yang sedikit lebih kukuh.
Keluaran data ini menumpukan kepada ukuran teras, yang mengecualikan komponen lebih volatil, dan memberikan gambaran mengenai trend inflasi yang lebih berterusan. Perbezaan berbanding jangkaan ialah 0.01 mata peratusan, menjadikan data ini secara keseluruhan hampir selari dengan konsensus namun masih lebih tinggi daripadanya.
Prospek Banxico Dan Implikasi Inflasi
Bacaan inflasi teras Julai pada 0.23% mengesahkan bahawa tekanan harga asas di Mexico kekal degil. Kami berpendapat lebihan kecil ini, walaupun marginal, akan memaksa Bank of Mexico (Banxico) mengekalkan pendirian yang sangat berhati-hati pada mesyuarat dasar seterusnya. Dengan inflasi tahunan masih berlegar hampir 4%, jauh di atas sasaran rasmi 3% bank pusat, pemotongan kadar yang agresif tidak akan dipertimbangkan dalam beberapa minggu akan datang.
Penyusunan Kedudukan Dalam Swap, FX, Dan Bon
Bagi pedagang derivatif kadar faedah, kami mengesyorkan membayar kadar tetap pada swap TIIE jangka pendek. Pasaran dilihat ghairah untuk menetapkan harga bagi pelonggaran monetari yang agresif, namun data teras yang melekit ini menunjukkan pemotongan tersebut akan ditangguhkan. Secara sejarah, kejutan inflasi yang serupa di Mexico telah menolak naik hasil swap jangka pendek sebanyak 15 hingga 25 mata asas apabila pedagang menilai semula laluan bank pusat.
Dalam ruang opsyen mata wang, kami cenderung untuk membeli opsyen put USD/MXN berdurasi pendek bagi memposisikan diri untuk peso yang lebih kukuh. Kadar faedah penanda aras Mexico, yang berada pada tahap restriktif 9.25%, akan terus menyokong daya tarikan dagangan carry peso. Walaupun volatiliti pasaran sedang pesat yang lebih luas merupakan risiko, kelebihan hasil tempatan kekal sangat menarik bagi pedagang makro.
Kami juga mencadangkan mengurangkan pegangan panjang dalam bon kerajaan tempatan, khususnya Mbonos 2 tahun. Hasil bagi instrumen jangka pendek ini sangat sensitif kepada perubahan dasar monetari dan dijangka meningkat apabila jangkaan pemotongan kadar ditolak ke belakang. Buat masa ini, kami menasihatkan agar mengekalkan pendirian defensif dalam pendapatan tetap Mexico sehingga bank pusat memberikan panduan yang lebih jelas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
