Inflasi Indonesia pada Mei meningkat kepada 3.1% tahun ke tahun daripada 2.4%, didorong oleh kos makanan dan tenaga yang lebih tinggi walaupun harga di pam tidak berubah. Item tidak menentu yang ditentukan pasaran seperti minyak masak dan cili meningkat kepada 6.2% tahun ke tahun daripada 3.4% sebelum ini, seiring pengukuhan komponen berharga kawal selia dan tenaga. Inflasi utama kekal dalam julat sasaran Bank Indonesia 1.5–3.5%, namun semakin menghampiri paras atas.
Data perdagangan yang dikeluarkan pada masa sama menunjukkan lebihan April mengecil kepada $89 juta daripada $3.3 bilion pada Mac, yang terkecil dalam hampir enam tahun, selepas import minyak mentah melonjak 67.5% dan import bahan api bertapis meningkat 88%. Tanpa pelarasan harga bahan api untuk membendung permintaan, harga global yang lebih tinggi dan rupiah yang lebih lemah boleh menekan imbangan dagangan dan seterusnya akaun semasa.
Dilema Bank Indonesia Dan Jangkaan Kenaikan Kadar Yang Meningkat
Dengan inflasi Indonesia pada Mei mencecah 3.1%, kami memerhati petunjuk bahawa Bank Indonesia akan bertindak dalam masa terdekat. Kadar ini tidak selesa kerana hampir kepada hujung atas jalur sasaran bank pusat 1.5-3.5%. Tekanan daripada harga makanan dan tenaga menunjukkan kenaikan kadar faedah kini lebih berupa kebarangkalian berbanding sekadar kemungkinan.
Rupiah Indonesia turut menerima tekanan ini, baru-baru ini diniagakan sekitar 16,550 berbanding dolar AS, paras yang tidak dilihat sejak pergolakan 2020. Kelemahan ini diburukkan lagi oleh lebihan dagangan yang hampir lenyap pada April, mengecil kepada hanya $89 juta. Kami percaya ini menjadikan kenaikan kadar secara defensif oleh bank pusat hampir perlu untuk menstabilkan mata wang dalam beberapa minggu akan datang.
Strategi Pelaburan Dalam Ketidaktentuan Tenaga Dan Mata Wang
Memandangkan prospek ini, kami mengambil kedudukan untuk kadar faedah yang lebih tinggi dan ketidaktentuan Rupiah. Perjanjian kadar hadapan sudah pun mengambil kira sekurang-kurangnya kenaikan 25 mata asas oleh Bank Indonesia pada mesyuarat seterusnya. Oleh itu, penggunaan opsyen untuk bertaruh kepada pengukuhan Rupiah selepas pengumuman kadar yang berpotensi boleh menjadi strategi yang wajar.
Pencetus situasi ini jelas berkait dengan kos tenaga global yang tinggi, dengan minyak mentah Brent berlegar antara $85 dan $90 setong. Ini secara langsung mendorong lonjakan kos import dan imbangan dagangan yang lemah. Kami melihatnya sebagai faktor penekan bagi pasaran saham yang lebih luas, menjadikan posisi pendek pada niaga hadapan Indeks Komposit Jakarta (JCI) sebagai lindung nilai yang menarik.
Pemacu asas, seperti corak cuaca yang menjejaskan harga makanan dan ketegangan geopolitik di Asia Barat, menambah ketidaktentuan yang ketara. Persekitaran ini sesuai untuk dagangan berasaskan volatiliti. Kami sedang mempertimbangkan strategi opsyen mata wang seperti straddle pada pasangan USD/IDR, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan besar ke mana-mana arah.
