Inflasi indeks harga pengguna (CPI) Hesse mereda pada Jun, dengan kadar tahun-ke-tahun susut kepada 2.3% daripada 2.6% sebelum ini. Bacaan terkini ini menunjukkan kadar pertumbuhan harga yang lebih perlahan di negeri Jerman itu berbanding bulan sebelumnya.
Tiada pecahan tambahan diberikan bersama angka CPI utama, dan tiada butiran mengenai pemacu di sebalik perubahan tersebut. Justeru, data Jun ini menggambarkan penyusutan terus dalam inflasi tahunan daripada 2.6% kepada 2.3%.
Implikasi Untuk Zon Euro Dan Dasar ECB
Kami melihat penurunan inflasi Hesse kepada 2.3% sebagai isyarat awal yang penting. Data ini merupakan petunjuk yang boleh dipercayai bagi CPI Jerman di peringkat nasional dan, seterusnya, angka inflasi Zon Euro yang lebih luas. Ia mengukuhkan pandangan bahawa tekanan inflasi di teras Eropah sedang reda lebih pantas daripada jangkaan.
Penyejukan inflasi ini memberi Bank Pusat Eropah (ECB) lebih alasan untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah pada suku ketiga. Dengan kadar deposit utama ECB kini pada 3.75%, pasaran berkemungkinan meningkatkan pertaruhan terhadap pengurangan 25 mata asas menjelang September. Secara sejarah, ECB bertindak pantas apabila data inflasi Jerman menunjukkan trend penurunan yang jelas.
Prospek Pasaran: Pendapatan Tetap, Mata Wang Dan Ekuiti
Bagi pedagang kadar faedah, kami wajar mempertimbangkan posisi untuk hasil (yield) yang lebih rendah. Ini boleh melibatkan pembelian niaga hadapan Bund Jerman, kerana harganya akan meningkat jika kadar jatuh. Kami melihat hasil Bund Jerman 10 tahun, kini sekitar 2.40%, berpotensi menguji paras 2.25% dalam beberapa minggu akan datang.
Dalam pasaran mata wang, prospek ini bersifat menurun (bearish) untuk Euro. ECB yang lebih dovish, khususnya ketika bank pusat lain seperti Rizab Persekutuan AS kekal berhati-hati, akan melebarkan perbezaan kadar faedah. Kami menjangkakan pasangan EUR/USD, yang baru-baru ini didagangkan sekitar 1.0850, akan berada di bawah tekanan dan berpotensi menguji semula paras terendahnya berhampiran 1.0700.
Persekitaran ini secara umum positif untuk ekuiti, kerana kos pinjaman yang lebih rendah menyokong pendapatan korporat. Kami patut meneliti pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas DAX Jerman atau indeks Euro Stoxx 50. DAX, yang telah bergerak dalam fasa pengukuhan di bawah 19,000, boleh mendapat pemangkin untuk menembusi lebih tinggi, serupa dengan rali ekuiti yang dilihat pada penghujung 2023 apabila jangkaan pemotongan kadar mula terbina.
Namun, kami perlu memantau data pantas (flash) HICP Zon Euro yang akan datang bagi mengesahkan trend ini. Kenaikan mengejut dalam angka agregat boleh dengan cepat membalikkan posisi-posisi ini. Oleh itu, penggunaan opsyen untuk menetapkan risiko atau meneliti dagangan volatiliti boleh menjadi pendekatan berhemah bagi mengurus ketidaktentuan menjelang penerbitan data penuh.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
