Indeks Harga Kedai BRC UK meningkat 1.2% tahun ke tahun pada Mei, melepasi jangkaan konsensus 1.1%. Bacaan ini menunjukkan inflasi harga kedai sedikit lebih kukuh daripada yang diunjurkan.
Keluaran ini menyediakan perbandingan satu bulan antara bacaan sebenar dan jangkaan, dengan keputusan Mei 1.2% mengatasi anggaran 1.1% sebanyak 0.1 mata peratusan. Tiada pecahan lanjut atau ukuran iringan disertakan dalam data yang dikongsi.
Implikasi terhadap Dasar Monetari dan Mata Wang
Indeks Harga Kedai BRC yang lebih tinggi daripada jangkaan mencadangkan inflasi terbukti lebih degil daripada yang diantisipasi. Kedegilan ini berkemungkinan menjadikan Bank of England (BoE) lebih berhati-hati untuk menurunkan kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang. Kami berpandangan pasaran mungkin terlalu optimistik mengenai masa pemotongan kadar pertama.
Data ini menyokong pandangan bahawa kadar faedah UK akan kekal lebih tinggi untuk lebih lama, sekali gus menolak jangkaan pemotongan kadar pada musim panas. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti kontrak SONIA, bagi mengambil posisi terhadap kelewatan ini. Menoleh ke penghujung 2024, pasaran yang menilai pemotongan terlalu awal terkejut apabila BoE kekal tegas berikutan data inflasi degil yang serupa.
BoE yang lebih “hawkish” sepatutnya memberi sokongan kepada Pound Sterling, khususnya berbanding mata wang yang bank pusatnya masih mempertimbangkan pemotongan kadar. Data rasmi CPI ONS terkini bagi April 2026 menunjukkan inflasi utama pada 2.4%, masih melebihi sasaran 2%. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen panggilan GBP/USD atau mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan GBP.
Kesan kepada Ekuiti dan Strategi Pelaburan
Bagi ekuiti, inflasi yang berterusan dan prospek kos pinjaman yang lebih tinggi merupakan tekanan kepada keuntungan korporat. Walaupun data BRC menunjukkan inflasi makanan telah reda, kebimbangan utama datang daripada peningkatan harga bukan makanan yang menjejaskan perbelanjaan budi bicara. Kami akan meneliti pembelian opsyen jual (put) ke atas indeks FTSE 250, memandangkan syarikat-syarikat yang lebih tertumpu kepada domestik lebih sensitif terhadap dasar kadar faedah UK.
