Indeks Harga Dibayar Perkhidmatan ISM di Amerika Syarikat meningkat kepada 72.6 pada Ogos daripada 70.3 pada bacaan sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan tekanan harga yang lebih pantas dilaporkan oleh pengurus pembelian sektor perkhidmatan sepanjang bulan tersebut.
Pada paras 72.6, indeks kekal jauh di atas ambang 50 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, sekali gus menandakan momentum inflasi berterusan dalam kos input bagi perkhidmatan. Angka sebelumnya 70.3 sudah pun membayangkan keadaan harga yang tinggi, dan kenaikan pada Ogos menunjukkan tekanan tersebut semakin memuncak.
Implikasi Pasaran Dan Dasar Monetari
Lonjakan mendadak Indeks Harga Dibayar Perkhidmatan ISM kepada 72.6 pada Ogos menunjukkan inflasi dalam sektor perkhidmatan semakin memanas jauh lebih cepat daripada jangkaan. Kenaikan tidak dijangka daripada 70.3 ini menandakan permintaan pengguna kekal degil dan perniagaan masih memindahkan kos yang tinggi kepada pelanggan. Kami berpendapat bacaan yang panas ini akan memaksa Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah lebih tinggi untuk lebih lama, sekali gus mengubah sepenuhnya hala tuju jangkaan pasaran bagi minggu-minggu akan datang.
Bagi pedagang derivatif pendapatan tetap, kami menjangkakan jualan ketara dalam Perbendaharaan AS (Treasuries) jangka pendek apabila pertaruhan pemotongan kadar pantas dihapuskan daripada penilaian. Secara sejarah, apabila indeks ini meningkat melepasi ambang 70, hasil bon jangka pendek melonjak dengan cepat, mirip ketika lonjakan inflasi 2022 apabila hasil meningkat lebih 50 mata asas dalam sebulan. Kami mengesyorkan mengambil posisi jual (short) pada niaga hadapan Perbendaharaan dua tahun untuk memanfaatkan kenaikan hasil ini.
Kesan Terhadap Ekuiti, Volatiliti, Dan Pasaran Mata Wang
Dalam pasaran derivatif ekuiti, inflasi perkhidmatan yang melekat (sticky) lazimnya memberi tekanan menurun yang besar kepada saham teknologi berpenilaian tinggi. Kami mencadangkan pembelian opsyen put jangka terdekat ke atas S&P 500 atau Nasdaq 100 sebagai lindung nilai terhadap penurunan lebih luas pasaran saham. Selain itu, kami menjangkakan turun naik pasaran akan melebar, menjadikan opsyen panggilan VIX (VIX call) posisi yang menarik untuk menangkap peningkatan volatiliti.
Akhir sekali, kami menjangkakan dolar AS akan mengukuh dengan ketara apabila pelabur global mengejar hasil AS yang lebih tinggi ini. Pedagang perlu meneliti opsyen mata wang, khususnya membeli opsyen panggilan dolar AS berbanding Euro atau Yen Jepun. Percanggahan dasar monetari ini berkemungkinan mendorong Indeks Dolar AS (DXY) lebih tinggi sepanjang baki September.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
