Indeks Perniagaan Pembuatan Dallas Fed susut kepada 0 pada Jun daripada 0.4 sebelum ini. Pergerakan itu meletakkan penunjuk pada bacaan mendatar, menandakan tiada perubahan aktiviti keseluruhan dari bulan ke bulan.
Bacaan Jun menunjukkan pelemahan kecil berbanding bulan sebelumnya, dengan indeks turun 0.4 mata. Siri ini, yang diterbitkan oleh Federal Reserve Bank of Dallas, dipantau rapat sebagai petunjuk keadaan sektor kilang di rantau berkenaan.
Perlahanannya Pembuatan dan Penempatan Posisi Defensif
Kami melihat indeks Dallas Fed jatuh ke sifar sebagai isyarat jelas bahawa momentum pembuatan sedang terhenti. Penyejukan di rantau ekonomi utama ini menunjukkan kita wajar mula menambah posisi ekuiti defensif. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen put ke atas ETF sektor perindustrian atau S&P 500 yang lebih luas untuk melindung nilai daripada potensi kelembapan.
Data peringkat rantau ini amat penting kerana ia mendahului laporan nasional ISM Manufacturing PMI. Indeks nasional telah bergelut untuk kekal di atas paras 50 mata yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, kali terakhir dilaporkan pada 50.2. Bacaan Texas ini meningkatkan kebarangkalian bahawa angka nasional yang bakal diterbitkan boleh jatuh ke wilayah penguncupan buat kali pertama tahun ini.
Peralihan Dasar, Permintaan Minyak, dan Volatiliti Pasaran
Sebagai tindak balas kepada tanda-tanda kelemahan ekonomi, kami menjangkakan peralihan dalam jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan. CME FedWatch Tool sudah pun mencerminkan perkara ini, dengan pasaran kini meletakkan kebarangkalian 45% bagi pemotongan kadar pada mesyuarat September 2026, meningkat daripada 30% hanya minggu lalu. Sehubungan itu, kami mahu meningkatkan pendedahan kepada posisi panjang dalam niaga hadapan nota Perbendaharaan dua tahun dan lima tahun.
Memandangkan kepentingan Texas dalam sektor tenaga, perlahanannya pembuatan ini turut menunjukkan permintaan domestik yang lebih lembut terhadap minyak. Minyak mentah WTI sudah menunjukkan kelemahan, susut 4% bulan ini untuk berdagang sekitar AS$78 setong. Kami percaya mewujudkan posisi pendek taktikal dalam niaga hadapan minyak mentah boleh menjadi tindak balas yang menguntungkan jika muncul lebih banyak tanda penyejukan ekonomi.
Persekitaran pertumbuhan yang perlahan dan ketidaktentuan dasar selalunya membawa kepada volatiliti pasaran yang lebih tinggi. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) kini hampir pada paras terendah bersejarah sekitar 13, menjadikan opsyen perlindungan relatif murah. Kami sedang mempertimbangkan pembelian ‘call spread’ VIX sebagai cara yang kos efektif untuk meraih manfaat daripada potensi peningkatan ketakutan pasaran.
Corak ini mengingatkan kepada tempoh 2018-2019, apabila data pembuatan yang melemah mendahului perubahan dasar besar Rizab Persekutuan daripada menaikkan kepada memotong kadar. Preseden sejarah menunjukkan bahawa bersedia dengan posisi bagi kadar faedah yang lebih rendah dan volatiliti yang lebih tinggi boleh memberi kelebihan dalam beberapa minggu akan datang. Data yang perlahan daripada sektor utama seperti perumahan, dengan jualan rumah baharu turun 3.2% bulan lalu, turut menyokong prospek berhati-hati ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
