Indeks Dolar AS (DXY) memadamkan kenaikan awal pada Jumaat apabila pasaran menilai dakwaan campur tangan Jepun serta prospek tindakan langsung AS dalam pasaran Yen. Indeks berada sekitar 99.96 selepas sebelum itu mencecah 100.45, dan diniagakan hampir paras terendah enam minggu. DXY juga dijangka menamatkan Julai dalam wilayah negatif. Tekanan meningkat susulan jualan besar-besaran pada Khamis, apabila Yen Jepun mengukuh secara meluas; Reuters, memetik sumber pasaran, berkata pihak berkuasa Jepun berkemungkinan melaksanakan operasi berskala besar menjual Dolar AS dan membeli Yen semasa waktu dagangan AS. Kebimbangan bertambah pada Jumaat selepas Reuters melaporkan bahawa Perbendaharaan AS telah memaklumkan beberapa bank bahawa ia mungkin akan campur tangan dan meminta mereka bersiap sedia.
Langkah Rizab Persekutuan (Fed) ke arah panduan hadapan (forward guidance) yang terhad menambah tekanan, walaupun bank pusat mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% pada Rabu. Presiden Fed Dallas Lorie Logan, yang mengundi untuk kenaikan, berkata inflasi berkemungkinan kekal melebihi sasaran tanpa pengekangan dasar melainkan berlaku kejutan yang tidak dijangka. Dari segi data, Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan (akhir) meningkat kepada 55.2 pada Julai daripada 54.4, manakala Jangkaan Pengguna naik kepada 55.4 daripada 54; jangkaan inflasi setahun dan lima tahun tidak berubah pada 4.2% dan 3.3%. Minggu depan menyaksikan PMI ISM Julai dan laporan NFP, dengan pembayaran gaji (payrolls) dijangka pada 91K berbanding 57K dan pengangguran pada 4.3% berbanding 4.2%.
Strategi Dagangan Ketika Dolar Lemah dan Risiko Campur Tangan FX
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi tekanan menurun berterusan ke atas Dolar AS apabila indeks berlegar sedikit di bawah paras kritikal 100. Dengan DXY bergelut pada 99.96 dan menutup Julai dalam zon merah, pembelian opsyen put terhadap Greenback dilihat sebagai strategi yang bijak untuk beberapa minggu akan datang. Kami menjangka indeks menguji bahagian bawah julat dagangan yang diunjurkan 96-100 dalam masa terdekat.
Ancaman campur tangan lanjut melalui pembelian yen adalah sangat berwibawa, khususnya kerana data sejarah menunjukkan Jepun membelanjakan rekod 9.8 trilion yen (kira-kira $62 bilion) dalam operasi serupa ketika mempertahankan mata wang sebelum ini. Memandangkan Perbendaharaan AS kini telah memberi amaran kepada bank-bank utama supaya bersiap sedia bagi potensi tindakan bersama, kami mengesyorkan pembelian opsyen put USD/JPY untuk memanfaatkan lonjakan penurunan mendadak. Ancaman campur tangan yang diselaraskan ini berkemungkinan mengekang kukuh sebarang pemulihan dolar.
Penentududukan Menjelang Data Pasaran Buruh AS dan Ketidakpastian Kadar Jangka Panjang
Kami juga perlu menentukedudukan portfolio bagi menghadapi pasaran buruh AS yang lebih lemah menjelang laporan ekonomi penting minggu depan. Pasaran menjangka NFP Julai dicetak lemah pada 91,000 manakala kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%, naik daripada 4.2% pada Jun. Pedagang derivatif perlu menggunakan straddle opsyen pada pasangan dolar utama untuk meraih manfaat daripada volatiliti mendadak yang dijangka sekitar angka pekerjaan ini serta PMI ISM yang akan datang.
Akhir sekali, kami berpendapat kadar faedah semasa Fed pada 3.50% hingga 3.75% gagal menyejukkan jangkaan inflasi jangka panjang, yang kekal tersekat pada 3.3%. Kelewatan dasar ini bermakna Dolar AS dengan pantas kehilangan kelebihan hasil (yield advantage) berbanding mata wang global lain. Kami menasihatkan penggunaan niaga hadapan kadar faedah untuk melindung nilai daripada bank pusat yang semakin dilihat ketinggalan di belakang lengkung inflasi.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
