Lelongan terkini bil Perbendaharaan AS tempoh 4 minggu ditutup pada 3.63%, turun daripada 3.73% pada jualan sebelumnya. Pergerakan ini menurunkan hasil jangka pendek bagi tenor ini sebanyak 0.10 mata peratusan.
Konsensus Pasaran Beralih Ke Arah Pelonggaran Dasar
Kami melihat peralihan ketara dalam pasaran hutang jangka pendek apabila hasil lelongan terbaru bil Perbendaharaan AS 4 minggu susut kepada 3.63% daripada 3.73% sebelum ini. Penurunan 10 mata asas ini mencerminkan konsensus pasaran yang semakin mengukuh bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan meneruskan pelonggaran dasar monetarinya. Pedagang derivatif perlu pantas menyesuaikan strategi dengan trend penurunan yang kian dipercepatkan dalam hasil jangka pendek bagi beberapa minggu akan datang.
Kedudukan Portfolio Dalam Persekitaran Hasil Menurun
Bagi memanfaatkan peralihan ini, kami mengesyorkan meningkatkan posisi long dalam niaga hadapan Kadar Pembiayaan Semalaman Bercagar (SOFR). Dari segi sejarah, apabila hasil jangka pendek menembusi di bawah paras utama, pasaran niaga hadapan cepat mengambil kira pemotongan kadar yang lebih agresif. Pembelian opsyen call ke atas niaga hadapan kadar jangka pendek ini menawarkan cara berleveraj tinggi untuk meraih keuntungan apabila pasaran membuat pelarasan.
Hasil yang lebih rendah juga bermakna kos pinjaman lebih murah, yang lazimnya mendorong kenaikan dalam sektor ekuiti berpertumbuhan tinggi. Kami wajar mempertimbangkan pembelian call spread menaik (bullish call spreads) pada indeks ekuiti utama untuk menangkap momentum kenaikan ini. Selain itu, kami perlu memantau opsyen indeks dengan rapat kerana fasa peralihan kadar boleh mencetuskan lonjakan volatiliti yang singkat didorong aktiviti lindung nilai.
Data pasaran terkini menunjukkan jangkaan pemotongan kadar bagi mesyuarat bank pusat pada musim luruh akan datang kini melonjak melepasi 80%. Trend ini mencerminkan kitaran pelonggaran pada penghujung 2019, apabila penurunan awal hasil bil jangka pendek mendahului rali besar dalam derivatif pendapatan tetap. Menyusun kedudukan portfolio untuk penurunan hasil yang berterusan dalam beberapa minggu akan datang adalah langkah yang paling munasabah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
