Lelongan bon 20 tahun Perbendaharaan AS ditutup pada 5.42%, meningkat daripada lelongan sebelumnya pada 5.204%. Pergerakan ini menunjukkan hasil lebih tinggi diperlukan untuk menempatkan bekalan baharu.
Kenaikan ini membawa hasil lelongan melepasi paras sebelumnya, menandakan peningkatan kos pinjaman bagi tempoh matang ini pada ketika terbitan.
Implikasi Pasaran Daripada Lonjakan Hasil 20 Tahun
Kita perlu bertindak pantas terhadap lonjakan hasil bon 20 tahun kepada 5.42% ini, yang menandakan perubahan ketara dalam kos pinjaman jangka panjang. Lonjakan ini menunjukkan pelabur pendapatan tetap menuntut premium yang jauh lebih tinggi, berkemungkinan didorong oleh kebimbangan inflasi yang berterusan serta penerbitan hutang kerajaan yang besar. Pedagang derivatif perlu segera mempertimbangkan kedudukan untuk persekitaran kadar faedah “lebih tinggi lebih lama” dalam minggu-minggu akan datang.
Kami mengesyorkan memberi tumpuan kepada posisi jual (short) dalam niaga hadapan Perbendaharaan AS berdurasi panjang untuk memanfaatkan kejatuhan harga bon. Membeli opsyen put ke atas iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) menawarkan cara berisiko terhad untuk memainkan trend ini, terutamanya kerana TLT secara sejarah cenderung merosot apabila hasil menembusi paras 5.3%. Kita juga boleh meneroka payer swaption untuk mendapat manfaat daripada anjakan menaik lanjut dalam keluk hasil.
Strategi Merentas Kelas Aset Yang Lebih Luas
Hasil yang lebih tinggi akan memberi tekanan kuat kepada saham teknologi berpertumbuhan tinggi, jadi kita patut mempertimbangkan pembelian put perlindungan pada Nasdaq 100. Data pasaran sejarah menunjukkan apabila hasil jangka panjang meningkat melepasi 5.2%, penilaian saham teknologi lazimnya mengecil sekitar 10% hingga 12% dalam tempoh sebulan berikutnya. Perubahan ini menjadikan potensi kenaikan jangka pendek dalam derivatif ekuiti sangat berisiko, bermakna kita wajar mengutamakan strategi membeli volatiliti seperti long straddle.
Hasil yang meningkat turut mengukuhkan Dolar AS, menjadikan opsyen call bullish pada Indeks Dolar (DXY) sangat menarik ketika ini. Dengan hasil penanda aras 10 tahun juga menghampiri paras rintangan utama sekitar 4.9%, kami menjangkakan lonjakan yang lebih meluas dalam indeks volatiliti VIX. Kita mesti mengekalkan saiz posisi lebih kecil daripada kebiasaan dan menggunakan henti rugi (stop-loss) yang ketat untuk mengharungi turun naik besar yang bakal berlaku.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
