Indeks Harga Pengeluar (PPI) Rusia merosot 2.5% bulan ke bulan pada Julai, berbanding penurunan 0.1% pada bacaan sebelumnya. Pergerakan ini menandakan kejatuhan yang lebih ketara dalam harga yang diterima oleh pengeluar domestik sepanjang bulan tersebut.
Implikasi Inflasi Industri dan Dasar Monetari
Kejatuhan mendadak PPI Rusia pada Julai kepada -2.5% menunjukkan inflasi industri semakin menyejuk jauh lebih pantas daripada jangkaan. Kami berpandangan penurunan mendadak daripada -0.1% pada bulan sebelumnya ini mencerminkan pengetatan monetari agresif akhirnya menekan permintaan di peringkat kilang. Bagi pedagang derivatif, perubahan deflasi yang tiba-tiba ini membuka peluang taktikal segera dalam pasaran mata wang dan kadar faedah.
Peluang Dagangan di Tengah Trend Deflasi
Secara sejarah, kejatuhan mendadak harga pengeluar mendahului penurunan inflasi pengguna, yang sebelum ini berlegar melebihi 8.5% pada awal kitaran dan memaksa bank pusat mengekalkan kadar faedah tinggi pada 18%. Dengan harga di peringkat kilang merudum, kami menjangka Bank of Russia akan berdepan tekanan yang semakin meningkat untuk melonggarkan dasar monetari ketatnya dalam beberapa bulan akan datang. Pedagang perlu memantau rapat hasil bon kerajaan Rusia (OFZ), yang berkemungkinan menurun apabila pasaran mula mengambil kira potongan kadar faedah pada masa hadapan.
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mempertimbangkan pembelian swap kadar faedah ruble atau opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan bon kerajaan untuk memanfaatkan perubahan prospek kadar ini. Selain itu, memandangkan sektor perindustrian Rusia sangat berkait rapat dengan komoditi, bacaan deflasi yang curam ini menunjukkan pedagang wajar melakukan lindung nilai terhadap potensi kelemahan dalam derivatif minyak mentah Urals. Pengambilan posisi bagi pivot bank pusat dalam beberapa minggu akan datang berpotensi menjana pulangan yang ketara apabila pasaran yang lebih luas menyesuaikan harga susulan kejutan deflasi ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
