Harga minyak hampir tidak berubah selepas peningkatan terbaharu ketegangan di Timur Tengah melibatkan Israel dan Iran, dengan penetapan harga risiko perang kekal stabil apabila pasaran kembali kepada pendirian “seperti biasa”, kata Rabobank. Bank itu menyifatkan hala tuju seterusnya dalam konflik sebagai input utama kepada penetapan harga tenaga pada masa depan dan sentimen pasaran yang lebih luas, sementara perhatian kekal terhadap peranan Hezbollah dan Iran dalam membentuk trajektori keadaan.
Di sebalik itu, Houthi Yemen berkata mereka akan memulakan semula sekatan maritim ke atas Israel di Laut Merah, langkah yang sebelum ini mereka kenakan dengan lebih meluas. Risiko terhadap kargo dan aliran tenaga ditegaskan apabila sebuah F-18 Tentera Laut AS melanggar dan melumpuhkan sebuah kapal tangki minyak di Teluk Oman, dan EU mengenakan sekatan ke atas Tentera Laut Iran. Secara berasingan, Trump berkata “kemenangan total” akan diisytiharkan dalam tempoh dua minggu akan datang, manakala Naib Presiden Vance menyifatkan perjanjian yang sedang dibincangkan sebagai “satu home run” untuk AS. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh seorang editor.
Pasaran Tenang Walaupun Risiko Geopolitik
Kami melihat harga minyak kekal stabil walaupun terdapat risiko nyata konflik lebih meluas di Timur Tengah. Ketenteraman ini menunjukkan pasaran belum sepenuhnya mengambil kira potensi peningkatan mendadak. Keadaan ini mewujudkan peluang kepada pedagang yang percaya keadaan tenang semasa tidak akan berpanjangan.
Melihat data, Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) kini berlegar hampir 32, paras yang tidak mencerminkan premium risiko perang yang pernah dilihat dalam krisis lalu. Selain itu, data maritim awal Jun 2026 menunjukkan trafik kapal tangki melalui Laut Merah masih merosot hampir 50% berbanding tahun lalu, peringatan berterusan mengenai ancaman Houthi terhadap laluan bekalan. Ini menunjukkan risiko fizikal asas jauh lebih tinggi daripada yang digambarkan oleh volatiliti pasaran.
Strategi Mengharungi Ketidaktentuan Pasaran Minyak
Bagi kami, ini bermakna premium opsyen kelihatan agak murah. Kami berpendapat pembelian opsyen beli (call) bertempoh panjang merupakan cara munasabah untuk melindung nilai daripada lonjakan harga mendadak jika konflik merebak. Straddle jangka panjang juga boleh berkesan, meletakkan kami dalam kedudukan untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah sekiranya kebuntuan semasa berakhir.
Kita hanya perlu menoleh kepada serangan dron 2019 ke atas kemudahan minyak Arab Saudi untuk melihat betapa pantas keadaan boleh berubah. Minyak mentah Brent melonjak hampir 20% dalam sehari, mengejutkan pasaran yang terlalu selesa sepenuhnya. Persekitaran semasa terasa berbahaya mirip tempoh sejurus sebelum kejadian itu.
Dalam minggu-minggu akan datang, tumpuan kami ialah tindakan Iran dan Hezbollah, kerana keputusan mereka akan menjadi kritikal. Sebarang serangan langsung lanjut ke atas kapal tangki atau sekatan baharu terhadap tentera laut Iran boleh menjadi pencetus kepada penilaian semula risiko yang mendadak. Kami memantau perkembangan ini dengan dekat, kerana ia boleh mengubah sentimen pasaran dengan pantas.
