Minyak mentah AS jatuh lebih 11% selepas AS secara mengejut menghentikan serangan ke atas Iran dan Presiden Donald Trump berkata terdapat “peluang yang baik” untuk mencapai perjanjian. Jualan berterusan pagi ini, dengan minyak mentah AS hampir AS$82.5 setong dan Brent hampir AS$85 setong selepas kejatuhan lebih 13% pada sesi sebelumnya. Iran menafikan bahawa rundingan sedang berlangsung.
Penyusutan harga minyak ini berlaku seiring dengan penurunan hasil global. Hasil 10 tahun AS telah berundur daripada paras tertinggi 4.70%, manakala hasil 2 tahun AS susut kepada 4.30% ketika Rizab Persekutuan memulakan mesyuarat dasar selama dua hari hari ini. Ini merupakan mesyuarat FOMC kedua di bawah Pengerusi Kevin Warsh; pada mesyuarat pertamanya, beliau enggan menambah titik pada “dot plot” atau mengemukakan unjuran. Pasaran menilai sama ada Fed akan menyampaikan kenaikan kadar yang sebahagiannya telah diambil kira harga ketika ia beralih daripada panduan hadapan (forward guidance) dalam latar geopolitik yang tidak menentu.
Volatiliti Pasaran Tenaga dan Strategi Dagangan
Kami percaya pedagang derivatif perlu melihat melangkaui kebisingan geopolitik jangka pendek dan bersedia menghadapi volatiliti berpanjangan dalam pasaran tenaga. Dengan minyak mentah AS merosot ke AS$82.50 dan Brent ke AS$85, data sejarah menunjukkan kejatuhan harian dua angka sering mencetuskan lonjakan 20% hingga 30% dalam Indeks Volatiliti ETF Minyak Mentah Cboe (OVX). Kami mencadangkan penggunaan strategi bear put spread untuk melindung nilai daripada penurunan mendadak lanjut sambil mengekalkan kos premium pada tahap terkawal dalam persekitaran yang sangat sensitif ini.
Kepekaan Pasaran Bon dan Ketidaktentuan Dasar
Kejatuhan mendadak hasil 10 tahun AS daripada puncak 4.70% seiring hasil 2 tahun pada 4.30% menunjukkan pasaran pendapatan tetap sangat sensitif terhadap intervensi lisan. Dari segi sejarah, apabila hasil Perbendaharaan bertindak balas setajam ini terhadap turun naik tenaga, Indeks ICE MOVE—yang mengukur volatiliti pasaran bon—cenderung meningkat semula menuju paras tinggi sekitar 110 mata asas. Untuk memanfaatkan peralihan ini, kami mengesyorkan pedagang pendapatan tetap menumpukan pada strategi long volatility menggunakan opsyen Perbendaharaan berbanding membuat pertaruhan arah kadar.
Dengan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan bermula hari ini di bawah Pengerusi Kevin Warsh, kami berdepan peralihan rejim menjauhi panduan hadapan yang lebih mudah dijangka. Jika Fed menyampaikan kenaikan kadar yang tidak dijangka atau yang hanya sebahagiannya telah diambil kira harga bagi mempertahankan kredibilitinya, derivatif kadar faedah jangka pendek seperti niaga hadapan SOFR akan menyaksikan pelarasan harga yang pantas. Kami menasihatkan pedagang mengambil kedudukan menggunakan calendar spread untuk menangkap salah harga antara kontrak hampir matang dan sederhana matang ketika pasaran menyesuaikan diri dengan Fed baharu yang lebih bergantung pada data.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
