Harga emas di Malaysia susut pada Rabu, berdasarkan data FXStreet. Emas diniagakan pada MYR 573.42 segram berbanding MYR 574.73 pada Selasa, manakala harga setola merosot kepada MYR 6,688.27 daripada MYR 6,703.57. FXStreet turut meletakkan harga logam itu pada MYR 5,734.21 bagi 10 gram dan MYR 17,835.38 seauns troy, menggunakan harga antarabangsa yang dilaraskan melalui USD/MYR kepada unit tempatan; angka ini dikemas kini setiap hari dan mungkin berbeza daripada kadar pasaran tempatan.
Emas terus dianggap sebagai penyimpan nilai, medium pertukaran dan aset lindung nilai (safe haven), serta lazim digunakan sebagai perlindungan terhadap inflasi dan penyusutan nilai mata wang. Bank pusat digambarkan sebagai pemegang terbesar, dengan penambahan 1,136 tan pada 2022 bernilai sekitar AS$70 bilion, menurut World Gold Council, iaitu pembelian tahunan tertinggi dalam rekod. Emas sering dihuraikan mempunyai korelasi songsang dengan Dolar AS dan bon Perbendaharaan AS, serta cenderung bertindak balas terhadap geopolitik, kebimbangan kemelesetan dan perubahan kadar faedah, sementara kekal didenominasikan dalam dolar sebagai XAU/USD.
Permintaan Bank Pusat dan Sokongan Harga
Kami melihat penurunan kecil harga emas ini sebagai “bunyi” pasaran yang minor, bukannya perubahan pada trend asas. Bank-bank pusat global meneruskan pembelian yang ketara, dengan World Gold Council melaporkan pembelian bersih 290 tan pada suku pertama tahun ini, yang menyediakan paras sokongan kukuh kepada harga. Permintaan asas ini menunjukkan bahawa penurunan harga yang besar berkemungkinan akan disambut dengan minat belian yang kuat.
Pasaran kini menilai jangkaan kadar pemotongan faedah yang lebih perlahan oleh Rizab Persekutuan (Fed), yang boleh mengekalkan Dolar AS relatif kukuh dalam jangka pendek. Namun, hala tuju keseluruhan kadar masih menurun daripada paras tinggi yang dilihat sepanjang dua tahun lalu, yang secara sejarahnya positif bagi aset tanpa pulangan faedah seperti emas. Kami percaya sebarang pengukuhan dolar hanyalah halangan sementara, bukan penghalang asas kepada kekuatan jangka panjang emas.
Strategi dan Peranan Emas sebagai Lindung Nilai
Berdasarkan prospek ini, kami bukan sekadar membeli emas secara terus, sebaliknya meneliti strategi derivatif untuk mengurus risiko dan menzahirkan pandangan kami. Membeli opsyen panggilan (call options) membolehkan kami memanfaatkan potensi kenaikan sambil mengehadkan pelaburan awal. Bagi pedagang dengan pandangan lebih neutral hingga optimis, menjual opsyen jualan (put options) di bawah paras sokongan teknikal utama boleh menjadi kaedah berkesan untuk mengutip premium.
Ketegangan geopolitik yang berterusan terus menekankan peranan emas sebagai aset selamat, sekali gus menyediakan “lantai” terhadap kemerosotan pasaran yang besar. Dari segi sejarah, emas menunjukkan prestasi baik semasa tempoh ketidaktentuan ekonomi, seperti lonjakan yang berlaku selepas kejutan awal krisis kewangan 2008. Preseden ini menyokong pegangan posisi panjang (long) emas melalui derivatif sebagai lindung nilai portfolio terhadap kejadian global yang tidak dijangka.
