Minyak mentah Brent telah mengundur semula lebih separuh daripada kenaikan 13% baru-baru ini apabila tajuk berita mengenai penyaheskalasi melibatkan Iran menekan pasaran tenaga. Sepanjang 24 jam lalu, sentimen risiko bertambah baik susulan laporan yang mengisyaratkan kemungkinan garis masa gencatan senjata, menyebabkan minyak berada di landasan untuk kejatuhan mingguan terbesar sejak Jun. Brent turun 8.6% sejak Jumaat, manakala pergerakan lebih luas itu turut mendorong penurunan gas asli Eropah dan menyediakan latar yang lebih menyokong untuk bon serta ekuiti global.
Sekumpulan laporan mencetuskan perubahan tersebut, termasuk kenyataan bahawa Washington tidak menjangkakan konflik berskala penuh akan berulang, di samping liputan berasingan mengenai persiapan untuk memulangkan diplomat AS ke rantau itu serta mesej kepada sekutu bahawa tiada serangan baharu sedang dirancang. Perbincangan tambahan antara Iran dan Oman tertumpu kepada satu “rangka kerja interim” bagi koridor maritim bersama sementara merentasi Selat Hormuz, termasuk kerjasama pembersihan ranjau; media negara Rusia pula berkata gencatan senjata baharu dijangka diumumkan dalam beberapa hari akan datang bersama jaminan mengenai perkapalan. Brent ditutup 3.89% lebih rendah pada hari tersebut dan turun lagi 2.60% kepada sedikit melebihi AS$86 setong pada awal pagi ini.
Penurunan Harga Minyak dan Strategi Volatiliti
Kami melihat perubahan besar dalam pasaran tenaga apabila minyak mentah Brent menjunam lebih 8% minggu ini kepada sedikit melebihi AS$86 setong, sekali gus memadam lebih separuh daripada rali terkininya. Kejatuhan pantas ini didorong oleh harapan yang semakin meningkat terhadap gencatan senjata AS-Iran serta koridor maritim bersama untuk membuka semula Selat Hormuz. Pedagang derivatif perlu segera melaras kedudukan bagi bersedia menghadapi penurunan mendadak premium risiko geopolitik.
Dengan ancaman gangguan bekalan yang serta-merta semakin pudar, kami menjangkakan Indeks Volatiliti Minyak Mentah (OVX) susut ketara daripada paras tinggi terbaharunya. Persekitaran ini menjadikan strategi ‘short volatility’, seperti menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money) atau melaksanakan ‘bear call spread’, sangat menarik untuk beberapa minggu akan datang. Secara sejarah, apabila ketegangan geopolitik mereda, volatiliti tersirat akan merosot dengan cepat, yang amat memihak kepada penjual opsyen.
Implikasi Gencatan Senjata dan Peluang Pasaran
Jika khabar angin mengenai gencatan senjata itu disahkan secara rasmi, minyak mentah Brent berpotensi dengan cepat menguji paras sokongan utama seterusnya antara AS$75 hingga AS$80 setong. Julat ini secara sejarah menjadi asas kukuh untuk harga minyak apabila kebimbangan bekalan mereda dan tumpuan kembali kepada permintaan global yang lebih lemah. Untuk memanfaatkan potensi penurunan ini, kami mencadangkan penggunaan ‘put ratio spread’ atau membeli opsyen jual (put) hampir pada wang (near-the-money) yang tamat tempoh pada lewat September.
Di luar sektor tenaga, minyak yang lebih murah menjadi kelegaan besar kepada inflasi global, yang sepatutnya memberi dorongan kukuh kepada bon dan ekuiti. Kami mencadangkan meneliti opsyen kadar faedah yang bersifat menaik serta opsyen panggilan (call) ke atas indeks ekuiti utama untuk menunggang rali kelegaan yang lebih meluas ini. Apabila tekanan tenaga reda, latar makroekonomi menjadi semakin menyokong aset berisiko.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
