Emas (XAU/USD) mengurangkan kenaikan awal pada Isnin dan didagangkan sekitar AS$4,163 selepas mencecah AS$4,217 di Asia, apabila kedudukan pasaran kekal berhati-hati menjelang data inflasi AS minggu ini. Harga kekal dalam julat AS$4,100–AS$4,200 selama kira-kira dua minggu, dengan Dolar AS (USD) yang kukuh dan hasil Perbendaharaan AS yang tinggi mengehadkan kesinambungan kenaikan, manakala pembeli terus muncul di atas paras AS$4,000. Indeks Dolar AS (DXY) berada hampir 102.43 selepas paras terendah intra hari 102.10, sekitar tahap yang kali terakhir dilihat pada April 2025, manakala pasaran tunai Perbendaharaan AS ditutup sempena Hari Columbus; hasil 10 tahun berada hampir 5.24%, turun daripada kemuncak 5.36% minggu lalu, iaitu tahap yang kali terakhir dilihat pada 2002.
CPI September diunjurkan pada 0.6% bulan ke bulan (MoM) berbanding 0.4%, dengan kadar tahunan dilihat pada 3.7% daripada 3.4%; CPI teras dijangka pada 0.2% MoM daripada 0.3%, manakala ukuran tahunan meningkat sedikit kepada 2.5% daripada 2.4%. Dengan mesyuarat Fed 27–28 Oktober semakin hampir, CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian 80% kadar kekal pada 3.75%–4.00%. Risiko inflasi yang dipacu tenaga kekal selepas tercetusnya perang di Timur Tengah pada akhir Februari dan kebimbangan perkapalan yang kembali memuncak, manakala penunjuk permintaan termasuk data World Gold Council yang menunjukkan pembelian bersih oleh bank pusat sebanyak 39 tan pada Ogos serta aliran masuk AS$10 bilion ke ETF emas pada September. Dari sudut teknikal, emas kekal di bawah SMA 20 hari berhampiran AS$4,225 dengan RSI pada 43 dan MACD sedikit negatif; rintangan berada pada AS$4,225 kemudian AS$4,398, diikuti AS$4,500 dan AS$4,700, manakala sokongan hampir AS$4,052, kemudian AS$4,000 dan AS$3,950.
Strategi Emas Menjelang Data CPI AS
Kami mencadangkan pedagang derivatif mengekalkan pendirian berhati-hati dalam beberapa minggu akan datang kerana emas masih terperangkap dalam jalur penyatuan sempit AS$4,100 hingga AS$4,200. Dengan data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS akan diterbitkan pada Rabu ini, kami mengesyorkan mengelakkan posisi berarah yang besar sehingga pasaran menembusi keluar daripada julat ini. Ramalan inflasi tajuk yang lebih panas pada 3.7% tahun ke tahun boleh mencetuskan momentum menurun serta-merta merentasi kontrak opsyen dan niaga hadapan emas.
Jika angka inflasi mengatasi jangkaan, kita perlu bersedia untuk mengambil pendedahan ke arah penurunan di bawah tahap sokongan utama AS$4,052. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun yang tinggi, yang baru-baru ini memuncak hampir paras tertinggi berbilang dekad pada 5.36%, terus menekan aset tanpa pulangan. Dalam senario ini, opsyen put jangka pendek boleh menjadi cara berkesan untuk menyasarkan ambang psikologi utama AS$4,000.
Sebaliknya, bacaan inflasi yang lebih lembut boleh mencetuskan kenaikan pantas melepasi purata bergerak mudah (SMA) 20 hari berhampiran AS$4,225. Kami menasihatkan pedagang mencari pengesahan penembusan melepasi rintangan ini sebelum memasuki strategi call yang bullish dengan sasaran ke zon AS$4,398. Data sejarah menunjukkan pergerakan emas yang dipacu CPI sering menghasilkan momentum berarah yang kuat dalam 48 jam pertama selepas penerbitan data.
Pemacu Geopolitik dan Struktur
Kita juga perlu mengambil kira geseran geopolitik yang berterusan di Timur Tengah, khususnya ancaman baharu terhadap laluan perkapalan berhampiran Selat Hormuz yang mengekalkan kos tenaga pada paras tinggi. Secara sejarah, kejutan tenaga yang berpanjangan akan meresap ke dalam metrik inflasi yang lebih luas dengan sela masa satu hingga dua bulan, sekali gus mengekalkan risiko kenaikan kadar faedah bank pusat. Bagi mengurus risiko yang sukar dijangka ini, posisi derivatif perlu menggunakan parameter risiko yang ditetapkan atau penampan henti rugi yang lebih luas.
Walaupun volatiliti jangka pendek, permintaan struktur yang kukuh terus mengehadkan risiko penurunan bagi dagangan bullish jangka lebih panjang. Bank pusat menambah pembelian bersih 39 tan emas ke dalam rizab mereka pada Ogos, manakala dana dagangan bursa (ETF) emas global mencatat aliran masuk besar sebanyak AS$10 bilion pada September. Kami mengesyorkan pelan pembelian ketika susut (dip-buying) yang berdisiplin kekal bersedia berhampiran lantai AS$4,000, kerana pembelian institusi yang berterusan menyediakan sokongan asas yang kukuh.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
