Logam berharga telah berdepan jualan besar-besaran daripada penasihat dagangan komoditi (CTA), dengan emas ditekan oleh kadar faedah sebenar yang meningkat serta dolar AS yang lebih kukuh. Nota itu menunjukkan aliran masuk berterusan ke dalam dana dagangan bursa (ETF) sebagai faktor pengimbang, di samping permintaan bank pusat yang kekal berterusan yang, pada pandangan mereka, membantu menstabilkan pasaran walaupun berdepan halangan makro.
Bank pusat China, PBoC, melaporkan bulan ke-23 berturut-turut pembelian, menambah 23 tan pada September. Penganalisis turut mengaitkan sokongan kepada kedudukan diskresi dan permintaan berterusan yang terkait dengan risiko geopolitik, kebimbangan fiskal, penyusutan nilai dolar, penyahdolar (de-dollarisation) dan stagflasi, dengan berhujah kuasa-kuasa ini boleh mengekalkan bidaan kukuh walaupun kadar sebenar kekal tinggi. Mereka membingkaikan ini sebagai latar yang membolehkan emas terus terpisah (decouple) daripada kadar sebenar dan memanjangkan pasaran menaik sehingga 2027.
Bank Pusat dan ETF Membentuk Paras Sokongan Kukuh
Kami melihat penasihat dagangan komoditi (CTA) menjual emas secara agresif, yang telah memberi tekanan jangka pendek kepada harga dalam keadaan dolar yang lebih kukuh. Bagaimanapun, kami percaya penyusutan ini menyediakan titik kemasukan yang sangat menarik untuk pedagang derivatif dalam beberapa minggu akan datang. Permintaan struktur yang kukuh daripada bank pusat dan aliran masuk ETF sedang membentuk paras sokongan kukuh di bawah pasaran.
Laporan terkini menunjukkan permintaan emas bank pusat global kekal teguh, bertahan hampir pada paras sejarah melebihi 1,000 tan setahun. Selain itu, ETF emas telah merekodkan aliran masuk bersih yang konsisten sepanjang beberapa bulan lalu, sekali gus membalikkan trend pelupusan pegangan sebelum ini. Kita wajar mentafsir pengumpulan institusi yang berterusan ini sebagai isyarat kukuh untuk membeli ketika susut (buy the dip).
Strategi Kedudukan dan Tinjauan Pasaran
Dalam beberapa minggu akan datang, kita patut menyasarkan kedudukan panjang menggunakan opsyen atau kontrak niaga hadapan bagi memanfaatkan lantunan yang dijangka. Menggunakan opsyen bertempoh lebih panjang yang tamat pada 2027 akan membantu kita mengharungi turun naik jangka pendek sambil kekal berada dalam kedudukan untuk kitaran pasaran menaik yang lebih luas. Kami mencadangkan tumpuan diberikan pada paras sokongan utama untuk membina kedudukan menaik ini.
Risiko geopolitik yang meningkat serta kebimbangan berterusan mengenai paras hutang negara terus mendorong pelabur ke arah aset selamat. Dari segi sejarah, apabila emas berjaya terpisah daripada kadar faedah sebenar yang meningkat, ia membuka laluan kepada trend kenaikan yang kuat dan berbilang tahun. Dinamik pasaran yang unik ini menunjukkan laluan rintangan paling rendah bagi emas kekal kukuh ke arah kenaikan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
