GBP/JPY merosot kepada sekitar 208.30 dalam dagangan Asia pada Jumaat selepas meningkat sehari sebelumnya, dengan Sterling kekal suram walaupun data aktiviti UK lebih kukuh. Pejabat Statistik Kebangsaan (ONS) berkata KDNK meningkat 0.4% m/m pada Julai berbanding jangkaan 0% dan selepas 0.3% pada Jun; seiring itu, Pengeluaran Perindustrian naik 0.2% manakala Pengeluaran Pembuatan melonjak 0.9%. Sokongan kepada Yen turut mencerminkan jangkaan pengetatan lanjut Bank of Japan (BoJ), apabila dagangan carry terus dinyah-lindung (unwind) dan modal dibawa pulang, walaupun harga minyak yang lebih tinggi dikaitkan dengan konflik berterusan AS-Iran mengekalkan risiko inflasi tinggi serta mengehadkan selera risiko.
Sterling, pertama kali dikeluarkan pada 886 Masihi, kekal sebagai mata wang FX utama, merangkumi 12% daripada perolehan global atau kira-kira AS$630 bilion sehari berdasarkan data 2022. Pasangan utamanya termasuk GBP/USD pada 11% daripada FX, GBP/JPY pada 3%, dan EUR/GBP pada 2%, dengan pengeluaran diselia oleh Bank of England. Dasar BoE mensasarkan kestabilan harga sekitar inflasi 2%, menggunakan kadar faedah sebagai instrumen utama, manakala penerbitan makro seperti KDNK dan tinjauan PMI, selain imbangan dagangan, boleh menggerakkan GBP dengan mengubah jangkaan tetapan dasar serta permintaan luar.
Strategi Opsyen dan Volatiliti Untuk GBP/JPY
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam silang GBP/JPY ketika pasangan ini berlegar sekitar paras 208.30. Walaupun pertumbuhan KDNK UK yang mengejutkan kukuh pada 0.4% pada Julai, Pound sedang kehilangan momentum berbanding Yen yang kembali mengukuh. Kami berpendapat tekanan menurun ini membuka peluang utama untuk strategi opsyen put, khususnya ketika dagangan carry terus dinyah-lindung.
BoJ dijangka menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas kepada 1.25% hari ini, menandakan peralihan tegas daripada dasar monetari ultra-longgar yang bersejarah. Kita perlu mengingati bagaimana kenaikan kadar BoJ kepada 0.25% pada Julai 2024 mencetuskan kejutan besar pasaran global dan mendorong Yen melonjak. Sehubungan preseden sejarah ini, kami mengesyorkan pembelian opsyen call JPY jangka pendek untuk memanfaatkan normalisasi dasar yang agresif ini.
Mengurus Risiko GBP Di Sebalik Data UK Positif dan Tekanan Minyak
Namun, kita tidak boleh mengabaikan tahap kesihatan ekonomi UK yang kukuh, ditonjolkan oleh pengeluaran pembuatan yang melonjak 0.9% pada Julai. Data positif ini bermaksud Bank of England berkemungkinan tidak tergesa-gesa memotong kadar faedah, yang akan menyediakan lantai sokongan kukuh kepada Pound. Untuk mengurus risiko ini, kami menasihatkan menetapkan henti rugi (stop-loss) yang ketat pada posisi jual (short) atau menggunakan opsyen knock-out bagi melindungi daripada lonjakan GBP secara tiba-tiba.
Selain itu, ketegangan geopolitik di Timur Tengah mengekalkan harga minyak tinggi, yang secara sejarah melemahkan Yen kerana Jepun mengimport lebih 90% sumber tenaga. Jika harga minyak global terus diniagakan pada paras tinggi, sebarang kenaikan JPY boleh cepat terbantut, sekali gus memberi rangsangan sementara kepada GBP/JPY. Kami mengesyorkan penggunaan strategi dagangan dalam julat (range-bound), seperti iron condors, untuk meraih keuntungan daripada daya makroekonomi yang saling bertentangan ini dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
