Euro naik 0.16% kepada sekitar 1.1455 berbanding dolar AS dalam dagangan Eropah pada Jumaat, disokong oleh nada jangkaan yang lebih lembut terhadap dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih ketat. Indeks Dolar AS (DXY) susut 0.15% kepada kira-kira 100.70, apabila dolar ketinggalan berbanding mata wang setara dan pasaran menilai semula kebarangkalian satu lagi kenaikan kadar.
Penilaian harga untuk sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar Fed pada mesyuarat September merosot kepada 53.2% daripada hampir 64% pada Rabu, menurut alat CME FedWatch, susulan data buruh AS yang lemah. Laporan guna tenaga bukan ladang (nonfarm payrolls) Jun menunjukkan 57,000 pekerjaan ditambah berbanding unjuran 110,000, manakala angka Mei disemak turun kepada 129,000 daripada 172,000. Tumpuan kini beralih kepada data US ISM Services PMI bagi Jun yang dijadualkan pada Isnin, sementara di zon euro, penggubal dasar memberi isyarat kesan inflasi pusingan kedua masih belum menjadi kenyataan, sekali gus membentuk jangkaan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB).
Kelemahan Dolar dan Penentududukan Strategik
Kami melihat perubahan ketara dalam sentimen pasaran susulan laporan pekerjaan AS yang lemah. Kejatuhan mendadak dalam jangkaan kenaikan kadar Fed memberi tekanan langsung kepada dolar AS. Ini mewujudkan peluang segera untuk membuat penentududukan bagi kelemahan dolar yang berterusan dalam beberapa minggu akan datang.
Memandangkan ketidaktentuan mengenai langkah Fed seterusnya, kami berpendapat pembelian opsyen panggilan (call options) EUR/USD merupakan strategi yang wajar. Ini membolehkan kami menangkap potensi kenaikan pasangan mata wang tersebut sambil mengehadkan risiko jika data ekonomi AS tiba-tiba pulih. Dengan volatiliti tersirat (implied volatility) satu bulan bagi pasangan itu kini sekitar paras yang relatif rendah iaitu 6.8%, kos untuk masuk bagi opsyen ini adalah munasabah.
Angka Nonfarm Payrolls 57,000 merupakan isyarat amaran besar, khususnya apabila dibandingkan dengan purata yang lebih kukuh melebihi 200,000 pekerjaan sebulan yang dilihat sepanjang 2024 dan 2025. Dari segi sejarah, penyederhanaan mendadak dalam pertumbuhan pekerjaan sebegini sering mendahului kelembapan ekonomi, sekali gus mengukuhkan pandangan pasaran bahawa Fed perlu menghentikan sementara kitaran pengetatan. Ini menjadikan pertaruhan menentang dolar lebih menarik.
Kewaspadaan ECB, Data Ekonomi AS, dan Volatiliti Pasaran
Namun, kami juga perlu mengambil kira nada berhati-hati daripada ECB, yang boleh mengehadkan kekuatan euro. Pengesahan pegawai bahawa kesan inflasi pusingan kedua belum menjadi kenyataan menunjukkan mereka tidak tergesa-gesa untuk menjadi lebih agresif dalam dasar kadar faedah mereka sendiri. Ini bermakna walaupun dolar mungkin lemah, rali euro mungkin tidak meletup.
Semua perhatian kini tertumpu kepada data US ISM Services PMI bagi Jun yang akan datang. Bacaan di bawah paras neutral 50.0 akan memberikan pengesahan kukuh bahawa ekonomi sedang perlahan dan berkemungkinan mencetuskan gelombang seterusnya jualan dolar. Sebaliknya, bacaan yang mengejutkan kukuh, mungkin melebihi 52.5, akan mencabar naratif semasa dan boleh menyebabkan pembalikan yang tajam, walaupun bersifat sementara.
Perbezaan yang semakin ketara antara data buruh AS yang lemah dan ECB yang ragu-ragu ini merupakan persediaan ideal untuk peningkatan turun naik pasaran. Kami menjangkakan Indeks Volatiliti FX Deutsche Bank, yang bergerak hampir pada paras terendah berbilang tahun sekitar 6.1, akan mula meningkat. Oleh itu, pedagang perlu bersedia untuk turun naik harga yang lebih luas dan melaraskan kedudukan mereka sewajarnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
