Euro berpotensi mendapat sokongan jangka pendek apabila pasaran menilai semula risiko geopolitik dan menumpukan perhatian kepada kontras antara Guidance Rangka Kerja Bank Pusat Eropah (ECB) dan langkah Rizab Persekutuan (Fed) yang semakin menjauh daripada panduan hadapan. Tumpuan kini ialah sama ada EUR/USD boleh keluar daripada julat pergerakan terkininya apabila komunikasi dasar semakin bercapah, dengan ECB menawarkan struktur isyarat yang lebih jelas berbanding Fed.
ECB telah memberi isyarat jeda taktikal pada mesyuarat majlis pentadbir 23 Julai, namun pasaran menilai kebarangkalian 87.8% untuk kenaikan 25 mata asas kepada 2.50% pada mesyuarat 10 September; pengesahan laluan tersebut boleh menolak EUR/USD melepasi julat 1.1360–1.1480 bulan ini. Di AS, keterangan kepada penggubal undang-undang serta perancangan menjelang mesyuarat FOMC 28–29 Julai telah mengukuhkan jangkaan bahawa Fed mungkin memperkenalkan semula “premium ketidakpastian” dalam penetapan harga bagi kenaikan September. Pasaran juga memerhati sama ada perubahan pada kenyataan FOMC, ditambah ketiadaan unjuran oleh Pengerusi pada mesyuarat pertamanya pada Jun, memberi petunjuk pengaruh yang semakin berkurang bagi “dots” dan Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) pada September.
Strategi Dagangan Dalam Keadaan Percanggahan Dasar ECB-Fed
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi penembusan menaik pasangan EUR/USD dalam beberapa minggu akan datang apabila dasar bank pusat semakin bercapah. Secara khusus, membeli opsyen call hampir at-the-money atau melaksanakan risk reversal bersifat bullish boleh memanfaatkan penembusan di atas julat dagangan semasa 1.1360 hingga 1.1480. Strategi ini sejajar dengan peningkatan keyakinan pasaran terhadap laluan dasar ECB yang lebih telus berbanding ketidakpastian Fed.
ECB dijangka mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat 23 Julai, namun pasaran opsyen kuat menilai tindakan pada masa hadapan. Ketika ini, terdapat kebarangkalian 87.8% untuk kenaikan 25 mata asas kepada 2.50% pada mesyuarat 10 September. Jika ECB mengesahkan trajektori hawkish ini minggu ini, kami menjangka volatiliti tersirat EUR/USD—yang secara sejarah melonjak 15% hingga 20% menjelang perubahan dasar monetari utama—akan meningkat dengan ketara.
Premium Ketidakpastian Fed dan Positioning Taktikal
Sebaliknya, Rizab Persekutuan di bawah Pengerusi Kevin Warsh memperkenalkan “premium ketidakpastian” yang boleh melemahkan dolar AS. Menjelang mesyuarat FOMC 28–29 Julai, pedagang sedang melakukan lindung nilai terhadap rancangan beliau untuk mengurangkan panduan hadapan dan berpotensi merombak unjuran “dot plot”. Data sejarah menunjukkan penghapusan panduan hadapan lazimnya mencetuskan peningkatan volatiliti hasil Perbendaharaan, yang sering memberi tekanan kepada greenback apabila pelabur mencari aset yang lebih mudah dijangka.
Untuk memanfaatkan peralihan ini, kami mencadangkan fokus kepada kontrak jangka pendek yang merangkumi kedua-dua keputusan ECB 23 Julai dan mesyuarat Fed 28–29 Julai. Penggunaan straddle panjang juga berpotensi menguntungkan jika percanggahan dasar yang meningkat mencetuskan pergerakan mendadak dan pantas ke mana-mana arah. Mengekalkan posisi yang fleksibel akan menjadi kritikal ketika pasaran menyesuaikan diri dengan gaya komunikasi baharu Fed yang kurang boleh dijangka.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
