Euro terus berada di bawah tekanan berbanding dolar AS pada Jumaat, mengekalkan EUR/USD terkurung dalam julat dua minggu lalu dan dihadkan di bawah 1.1660. Lanjutan 60 hari gencatan senjata AS-Iran, yang diperincikan dalam memorandum persefahaman, meningkatkan selera risiko, walaupun perjanjian itu masih memerlukan pengesahan oleh kedua-dua kerajaan. Di kawasan euro, data lebih lemah dari Perancis termasuk penguncupan KDNK suku pertama, manakala inflasi di Perancis dan Sepanyol berada di bawah jangkaan walaupun kekal melepasi sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB). Kadar pengangguran Jerman secara tidak dijangka menurun pada April, dan KDNK suku pertama Itali meningkat pada kadar yang lebih pantas.
Tumpuan kini beralih kepada data awal HICP Jerman bagi Mei, yang dijadualkan kemudian pada Khamis, selepas lonjakan ketara pada Mac dan April yang dikaitkan dengan kejutan tenaga susulan perang Iran. Dari sudut teknikal, EUR/USD diniagakan pada 1.1643; RSI 4 jam kekal di atas 50 dan MACD sedikit positif, namun penembusan melepasi 1.1660 diperlukan untuk mengukuhkan pembalikan menaik. Di atas paras itu, rintangan berada pada 1.1720 dan kemudian sekitar 1.1790, manakala sokongan dilihat pada 1.1625, dengan paras seterusnya pada 1.1575 dan 1.1505–1.1525.
Inflasi Zon Euro Dan Tinjauan Bank Pusat
Kami memerhati euro kekal dihadkan di bawah paras rintangan utama 1.1660, terperangkap dalam julat terkini. Data awal inflasi Jerman bagi Mei semalam mencatat bacaan sedikit lebih panas daripada jangkaan pada 2.6% tahun ke tahun, yang mengukuhkan hujah untuk kenaikan kadar faedah ECB pada Jun. Ini mengesahkan pandangan kami bahawa tekanan harga asas di Zon Euro tidak reda secepat yang diharapkan sesetengah pihak.
Ini menjadikan pembelian struktur opsyen berhaluan menaik lebih menarik untuk beberapa minggu akan datang memandangkan kami menjangkakan potensi penembusan. Kami melihat peluang menggunakan bull call spread, contohnya membeli opsyen call pada strike 1.1650 dan menjual opsyen call pada strike 1.1750 dengan tempoh luput pada penghujung Jun. Strategi ini menawarkan kaedah risiko-terhad untuk meraih manfaat daripada pergerakan melepasi paras rintangan utama.
Data A.S., Volatiliti, Dan Pengurusan Risiko
Sebaliknya, data ekonomi AS terkini kekal kukuh, dengan laporan Non-Farm Payrolls (NFP) terbaru menunjukkan pertambahan mantap 210,000 pekerjaan, sekali gus terus menyokong dolar. Sekiranya euro gagal menembusi lebih tinggi, pasangan ini boleh menguji semula bahagian bawah julatnya sekitar 1.1575. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put dengan strike di bawah paras ini untuk lindung nilai terhadap kenaikan yang gagal.
Aksi harga mendatar sepanjang dua minggu lalu mengekalkan volatiliti tersirat bagi opsyen EUR/USD pada tahap yang relatif rendah. Ini mewujudkan persekitaran yang memihak kepada pembelian opsyen, kerana harganya secara relatif lebih murah menjelang pemangkin berpotensi seperti mesyuarat ECB pada Jun. Kami menjangkakan peningkatan volatiliti yang ketara jika paras 1.1660 ditembusi, yang akan menguntungkan strategi long vega.
Kita juga perlu kekal berhati-hati terhadap perjanjian AS-Iran, kerana ia masih menunggu pengesahan dan boleh gagal pada bila-bila masa. Rali kelegaan geopolitik boleh bersifat sementara, seperti yang pernah dilihat semasa penyah-eskalasi awal ketegangan perdagangan pada 2019 yang menyaksikan beberapa isyarat palsu. Risiko asas ini menyokong keperluan untuk mengekalkan posisi derivatif yang ditakrifkan dengan jelas serta mengelakkan leveraged berlebihan pada satu hasil hala tuju semata-mata.
