EUR/USD kekal kukuh walaupun harga minyak melonjak, apabila perbezaan hasil bergerak memihak kepada euro. Kadar swap euro meningkat sekitar 7–8bp lebih tinggi berbanding kadar AS jangka pendek, mencerminkan jangkaan bahawa ECB boleh menyampaikan satu lagi kenaikan pada mesyuarat September. Pasaran wang kini menilai langkah itu pada +22bp. Minit mesyuarat ECB pada 11 Jun, bersama-sama harga tenaga yang lebih tinggi, dijangka membentuk jangkaan kadar dalam tempoh terdekat.
Namun, tumpuan masih kuat condong kepada naratif Fed, yang berkemungkinan menetapkan hala tuju sesi dagangan. Dalam latar tersebut, kenaikan awal pasangan ini kelihatan terdedah, dengan ruang untuk euro susut semula di bawah 1.14. Secara berasingan, Presiden Trump sekali lagi membangkitkan Greenland pada persidangan NATO, satu rujukan yang dikaitkan dengan reaksi negatif Januari di pasaran aset AS daripada pelabur Eropah, walaupun kaitannya dengan pergerakan harga EUR/USD tidak jelas.
Ketahanan Euro Dipacu Jangkaan Kadar
Kami melihat EUR/USD bertahan dengan baik, kini didagangkan sekitar 1.1425, walaupun kos tenaga meningkat. Ini kerana swap kadar faedah Zon Euro mengatasi rakan setaranya di AS, dengan mengambil kira kenaikan kadar ECB sebanyak 22 mata asas bagi September. Kami berpendapat ketahanan ini berkemungkinan tidak bertahan dalam beberapa minggu akan datang.
Dasar Fed Dan Kekuatan Dolar Akan Menguasai
Namun, kami percaya trajektori dasar Rizab Persekutuan akan menjadi pemacu yang lebih berkuasa. Laporan Non-Farm Payrolls AS minggu lalu menunjukkan pertambahan kukuh 255,000 pekerjaan bagi Jun, dan angka inflasi Core PCE terkini mencatat 2.9%, sedikit melebihi jangkaan konsensus. Ini mengukuhkan hujah bahawa Fed akan kekal ketat lebih lama, sekali gus menenggelamkan naratif ECB.
Berpandukan prospek ini, kami melihat peluang untuk membuat posisi bagi euro yang lebih lemah berbanding dolar. Membeli opsyen put EUR/USD dengan harga laksana sekitar 1.1350 atau 1.1300 bagi tempoh luput hujung Julai atau Ogos boleh menjadi strategi berhemah untuk memanfaatkan penurunan di bawah paras 1.1400.
Lonjakan terbaharu minyak mentah WTI melepasi AS$85 setong dan nada yang dijangka hawkish daripada minit ECB 11 Jun berkemungkinan mengekalkan kebarangkalian kenaikan September pada paras kukuh. Namun secara sejarah, prestasi ekonomi AS yang mengatasi secara berterusan cenderung mengukuhkan dolar dengan jauh lebih ketara berbanding sokongan kepada euro daripada satu jangkaan kenaikan ECB. Kami melihat sebarang pengukuhan euro berikutan minit ECB sebagai peluang sementara untuk memasuki posisi menurun.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
