EUR/USD didagangkan secara defensif di bawah 1.1200 selepas PMI Oktober Zon Euro mengecewakan jangkaan, namun masih konsisten dengan fasa pengembangan. Indeks komposit susut ke paras terendah empat bulan pada 51.9 berbanding konsensus 52.7 dan 53.1 pada September. Di sebalik angka utama, kedua-dua sektor perkhidmatan dan pembuatan menunjukkan penyejukan, manakala output sektor swasta Perancis kembali menguncup.
Inflasi Zon Euro kekal di atas sasaran dan, bersama latar pertumbuhan yang berdaya tahan, memberikan Bank Pusat Eropah (ECB) ruang untuk mengetatkan dasar lagi. Penentuan harga pasaran melalui swap menunjukkan hampir 75 mata asas kenaikan tambahan, yang akan membawa kadar deposit ke 3.25% dalam tempoh 12 bulan akan datang—sekali gus mengehadkan perbezaan dasar dengan Rizab Persekutuan AS dan mengurangkan tekanan negatif ke atas mata wang tunggal. Namun, kedudukan fiskal Perancis ditandakan sebagai risiko penurunan yang boleh menarik EUR/USD ke arah 1.1000.
Halangan Fiskal Semakin Meningkat dan Senario Penurunan EUR/USD
Kami melihat EUR/USD didagangkan secara defensif di bawah paras 1.1200 susulan data PMI komposit Zon Euro yang lebih lemah pada 51.9. Dengan output sektor swasta Perancis kembali menguncup dan defisit nasionalnya kekal tinggi hampir 5.5% daripada KDNK, halangan fiskal semakin meningkat. Dalam minggu-minggu akan datang, kami mencadangkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk kelemahan lanjut dengan menetapkan sasaran penurunan berhampiran paras sokongan 1.1000.
Walaupun inflasi yang berterusan memberi ECB ruang untuk menaikkan kadar ke arah 3.25%, kebimbangan fiskal jangka terdekat mengatasi jangkaan kadar. Pasaran swap masih menilai hampir 75 mata asas kenaikan kadar sepanjang tahun akan datang, yang mengehadkan sejauh mana euro boleh menyahganding daripada dolar AS dalam jangka panjang. Kami mengesyorkan pedagang menggunakan opsyen put atau spread menegak menurun (bearish vertical spreads) untuk memanfaatkan momentum menurun sambil mengehadkan risiko berpotensi.
Ketidaktentuan Fiskal Perancis dan Pertimbangan Lindung Nilai
Secara sejarah, apabila spread hasil bon 10 tahun Perancis-Jerman melebar melepasi 75 mata asas, euro cenderung mengalami volatiliti penurunan yang lebih ketara berbanding mata wang utama. Memandangkan hutang awam Perancis kekal tinggi pada lebih 110% daripada KDNK, ketidaktentuan fiskal berkemungkinan mengehadkan kenaikan euro dalam jangka terdekat. Kami menasihati pedagang derivatif yang memegang posisi euro menaik supaya mengetatkan pesanan henti rugi (stop-loss) di atas 1.1220 atau melindung nilai menggunakan niaga hadapan mata wang pendek (short currency futures).
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
