EUR/USD berada di bawah tekanan susulan jualan besar-besaran ekuiti dan bacaan PMI Jerman yang lebih lembap, sekali gus mengukuhkan naratif perbezaan pertumbuhan AS–EU. PMI perkhidmatan Jerman jatuh kepada 46.8 daripada 48.1, yang menolak PMI komposit lebih jauh ke dalam zon penguncupan, manakala PMI komposit zon euro kekal pada 49.5, hampir kembali ke fasa pengembangan. ING turut menekankan perbezaan kadar swap dua tahun EUR:USD yang semakin melebar, kini yang paling luas sejak September, di samping premium risiko dolar AS yang kembali meningkat.
Dari sudut dasar monetari, Ketua Ahli Ekonomi ECB Philip Lane memberi amaran inflasi berkemungkinan kekal melebihi 2% untuk suatu tempoh, mesej yang bercanggah dengan komunikasi dovish sebelum ini dan boleh mendorong kenyataan lebih hawkish daripada pegawai ECB lain. Dalam jangka terdekat, EUR/USD dilihat berisiko menguji 1.1300, walaupun pasangan ini diniagakan kira-kira 1% di bawah anggaran nilai saksama jangka pendek, dengan ruang pemulihan sederhana jika pertaruhan hawkish terhadap Fed beransur-ansur dikurangkan.
Perbezaan Pertumbuhan Dan Dasar Pacu Kelemahan EUR/USD
Kami melihat naratif perbezaan pertumbuhan antara AS dan Eropah semakin kukuh, sekali gus menekan EUR/USD. Indeks IFO Iklim Perniagaan Jerman baru-baru ini mencatat bacaan lemah pada 87.5, manakala inflasi AS kekal degil melebihi 3.0%, mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lebih lama. Latar asas ini menyokong dolar yang lebih kukuh dalam jangka terdekat.
Keputusan Bank Pusat Eropah untuk menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas awal bulan ini—langkah yang didorong oleh penyejukan inflasi zon euro kini pada 2.4%—berbeza ketara dengan “jeda” Fed yang bernada hawkish. Jurang dasar dan kadar yang semakin melebar ini secara semula jadi membebankan euro. Perbezaan hasil dua tahun antara bon Jerman dan AS telah melebar ke paras terbesar tahun ini, menjadikan aset berdenominasi dolar lebih menarik.
Kedudukan Dan Tinjauan Untuk EUR/USD
Dalam persekitaran ini, kami berpendapat penetapan kedudukan untuk penurunan lanjut dalam beberapa minggu akan datang adalah wajar. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put dengan harga mogok sekitar 1.0600 bagi tujuan lindung nilai atau spekulasi terhadap pergerakan lebih rendah. Volatiliti tersirat bagi pasangan ini kekal relatif rendah, menjadikan strategi opsyen perlindungan agak murah pada masa ini.
Walaupun tekanan jangka pendek berterusan, kami melihat pasangan ini semakin berada dalam keadaan terlebih murah nilai, mirip apa yang kami perhatikan pada akhir 2023 sebelum pemulihan ketara. Ini menunjukkan pasaran mungkin terlalu pesimis terhadap prospek zon euro, sekali gus mewujudkan potensi peluang pemulihan dalam bulan-bulan akan datang. Bagi pedagang dengan horizon beberapa bulan, menjual put “out-of-the-money” boleh menjadi cara mengutip premium sambil memposisikan diri untuk pembentukan lantai akhirnya pada pasangan ini.
Risiko segera untuk menguji paras rendah setakat tahun berhampiran 1.0650 semakin meningkat, khususnya jika kegelisahan berterusan dalam pasaran ekuiti terus meningkatkan daya tarikan dolar sebagai aset selamat. Walaupun kami merasakan pasangan ini diniagakan di bawah nilai saksama jangka pendek, momentum negatif kekal sebagai kuasa dominan. Kami memantau paras utama ini dengan rapat untuk tanda-tanda keletihan penjual.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
