EUR/USD diniagakan sekitar 1.1500 pada sesi Asia Selasa, susut untuk sesi ketiga berturut-turut apabila Dolar AS mendapat sokongan daripada ketidakpastian di Timur Tengah, walaupun harapan diplomatik antara Amerika Syarikat dan Iran masih wujud. Sebarang peningkatan ketegangan yang mengangkat harga minyak mentah boleh mengekalkan Rizab Persekutuan cenderung untuk mengekalkan kadar lebih tinggi lebih lama. Dalam konteks ini, Donald Trump menyifatkan tawaran rundingan terbaharunya sebagai “peluang terakhir” selepas membatalkan serangan besar, dengan perbincangan tertumpu kepada pembukaan semula Selat Hormuz dan menangani kebimbangan terhadap program nuklear Iran. Penasihat Pemimpin Tertinggi Iran, Mohsen Rezaei, menolak syarat tersebut, berkata Iran tidak akan membenarkan koridor kedua dan memberi amaran kapal perang atau pasukan asing akan menjadi sasaran.
Dari segi dasar monetari, Pengerusi Fed Kevin Warsh dilaporkan sedang mempertimbangkan perubahan operasi, termasuk enam mesyuarat penetapan kadar setahun serta dua sesi tambahan mengenai dasar ekonomi yang lebih luas. Pasaran memberi tumpuan kepada laporan pekerjaan AS bagi Julai pada Jumaat: Nonfarm Payrolls diunjurkan 83,000 berbanding 57,000, manakala Kadar Pengangguran dilihat pada 4.3% selepas 4.2% pada Jun. Euro mendapat sedikit sokongan apabila minyak mentah susut berikutan harapan perjanjian AS-Iran, walaupun pasaran wang mengurangkan jangkaan untuk pengetatan lanjut Bank Pusat Eropah (ECB) biarpun kenaikan kadar pada September masih banyak diambil kira dalam harga. CTA Tracker TD Securities menggariskan “CTA positioning est., EUR” merentasi rejim “big downtape”, “downtape” dan “flat tape” untuk mengukur pendedahan sistematik niaga hadapan Euro.
Strategi Volatiliti dan Pendekatan Lindung Nilai
Kami berpandangan pedagang derivatif perlu bersedia untuk penembusan dalam masa terdekat dengan membeli straddle atau strangle EUR/USD jangka pendek menjelang data pekerjaan AS pada Jumaat. Dengan pasangan ini berlegar rapat sekitar 1.1500 dan volatiliti tersirat mingguan berada pada paras yang relatif rendah, pasaran opsyen sedang meremehkan potensi pergerakan. Secara sejarah, sisihan hanya 30,000 pekerjaan daripada anggaran 83,000 bacaan nonfarm payroll telah mencetuskan purata pergerakan 70 pip pada pasangan mata wang ini dalam jam pertama selepas pengumuman.
Memandangkan situasi rapuh di Selat Hormuz, kami mengesyorkan penggunaan opsyen call minyak mentah Brent (out-of-the-money) untuk melindung nilai sebarang posisi long Euro. Peningkatan geopolitik secara mendadak boleh dengan mudah menolak harga minyak kembali melepasi AS$85 setong, menarik Euro turun ke sekitar 1.1350 berikutan kenaikan kos import tenaga. Sebaliknya, jika usaha diplomatik berjaya, minyak mentah Brent boleh susut ke sekitar AS$70, mendorong EUR/USD meningkat ke arah rintangan utama pada 1.1620.
Aliran Sistematik dan Dagangan Perbezaan Kadar
Kami mencadangkan pemantauan rapi paras aliran sistematik, memandangkan penasihat dagangan komoditi (CTA) kini memegang kecenderungan neutral hingga sedikit short ke atas Euro. Berdasarkan data penjejakan algoritma terkini, penembusan berterusan di bawah paras sokongan 1.1480 dijangka mencetuskan jualan automatik yang besar daripada model CTA “downtape”. Untuk memanfaatkan tingkah laku sistematik ini, pedagang niaga hadapan wajar mempertimbangkan untuk meletakkan pesanan stop-entry jual tepat di bawah ambang tersebut.
Kami juga perlu memposisikan untuk perubahan perbezaan kadar faedah, di mana niaga hadapan Fed funds kini mengambil kira kebarangkalian 65% untuk jeda kadar jika pengangguran AS mencapai unjuran 4.3%. Sementara itu, pasaran wang Zon Euro menunjukkan kebarangkalian tinggi sekitar 80% untuk kenaikan kadar ECB menjelang September, mewujudkan spread hasil yang menyokong Euro. Mendagangkan perbezaan ini melalui bull call spread pada Euro boleh menghasilkan nisbah risiko-ganjaran yang kukuh jika laporan pekerjaan AS mengesahkan pasaran buruh yang semakin menyejuk.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
