EUR/USD berada di bawah tekanan susulan jualan besar-besaran ekuiti dan bacaan PMI Jerman yang lebih lemah, sekali gus mengukuhkan idea perbezaan pertumbuhan AS–EU. PMI perkhidmatan Jerman merosot kepada 46.8 daripada 48.1, yang menolak bacaan komposit lebih jauh ke wilayah penguncupan, manakala komposit zon euro kekal pada 49.5, hampir kembali ke fasa pengembangan. ING turut menekankan perbezaan kadar swap dua tahun EUR:USD yang semakin melebar, kini pada tahap terluas sejak September, di samping premium risiko dolar AS yang kembali meningkat.
Dari sudut dasar monetari, Ketua Ahli Ekonomi ECB Philip Lane memberi amaran bahawa inflasi berkemungkinan kekal di atas 2% untuk beberapa ketika, mesej yang berbeza daripada komunikasi dovish sebelum ini dan mungkin mendorong kenyataan lebih hawkish daripada pegawai ECB lain. Dalam tempoh terdekat, EUR/USD dilihat berisiko menguji 1.1300, walaupun pasangan ini didagangkan sekitar 1% di bawah anggaran nilai saksama jangka pendek, dengan ruang pemulihan sederhana jika pertaruhan hawkish terhadap Fed dikurangkan secara beransur-ansur.
Perbezaan Pertumbuhan Dan Dasar Mendorong Kelemahan EUR/USD
Kami melihat naratif perbezaan pertumbuhan antara AS dan Eropah semakin kukuh, lalu menekan EUR/USD. Indeks IFO Iklim Perniagaan Jerman terbaru pula lemah pada 87.5, manakala inflasi AS kekal degil melebihi 3.0%, mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Latar asas ini menyokong dolar yang lebih kukuh dalam jangka terdekat.
Keputusan Bank Pusat Eropah untuk menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas awal bulan ini, didorong oleh inflasi zon euro yang semakin sejuk pada 2.4%, berbeza ketara dengan “jeda” hawkish Fed. Jurang dasar dan perbezaan kadar yang semakin melebar ini secara semula jadi membebankan euro. Perbezaan hasil dua tahun antara bon Jerman dan AS telah melebar ke paras tertinggi tahun ini, menjadikan aset berdenominasi dolar lebih menarik.
Kedudukan Dan Tinjauan Untuk EUR/USD
Dalam persekitaran ini, kami percaya kedudukan untuk penurunan lanjut dalam beberapa minggu akan datang adalah wajar. Kami mempertimbangkan pembelian opsyen put dengan harga strike sekitar 1.0600 untuk melindung nilai atau membuat spekulasi terhadap pergerakan lebih rendah. Volatiliti tersirat bagi pasangan ini kekal relatif rendah, menjadikan strategi opsyen perlindungan agak murah buat masa ini.
Walaupun tekanan jangka pendek berterusan, kami melihat pasangan ini semakin undervalued, serupa dengan apa yang diperhatikan pada akhir 2023 sebelum lantunan ketara. Ini menunjukkan pasaran mungkin terlalu pesimis terhadap prospek zon euro, sekali gus mewujudkan peluang untuk pemulihan dalam beberapa bulan akan datang. Bagi pedagang dengan horizon beberapa bulan, menjual put out-of-the-money boleh menjadi cara untuk mengutip premium sambil mengambil posisi bagi pembentukan paras lantai akhirnya pada pasangan ini.
Risiko segera menguji paras terendah setakat tahun berhampiran 1.0650 semakin meningkat, khususnya jika kegelisahan berterusan dalam pasaran ekuiti terus meningkatkan tarikan dolar sebagai aset selamat. Walaupun kami merasakan pasangan ini didagangkan di bawah nilai saksama jangka pendek, momentum negatif kekal sebagai daya dominan. Kami memantau paras penting ini dengan rapat untuk tanda-tanda keletihan penjual.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
