EUR/USD melanjutkan kenaikan untuk sesi ketiga berturut-turut, didagangkan berhampiran 1.1390 pada waktu Asia Isnin, manakala Euro kekal terdedah kepada sebarang perubahan ke arah permintaan aset selamat yang boleh mengukuhkan Dolar AS susulan berita utama dari Timur Tengah. Tumpuan terarah kepada ketegangan AS–Iran selepas Reuters melaporkan kedua-dua pihak bersetuju untuk menghentikan sementara permusuhan di Teluk dan membuka semula rundingan mengenai Selat Hormuz. Langkah itu menyusuli serangan balas selepas satu peluru berpandu Iran mengenai sebuah kapal kargo pada Khamis serta tuduhan timbal balik mengenai pelanggaran gencatan senjata interim 17 Jun; delegasi dijadual bertemu di Qatar pada Selasa.
Pasaran turut menjejaki jangkaan dasar Bank Pusat Eropah (ECB) apabila penurunan harga tenaga meredakan kebimbangan inflasi jangka terdekat. Pemodelan Commerzbank menunjukkan inflasi asas kekal hampir 3% hingga hujung tahun walaupun minyak dan gas lebih rendah, apabila firma memindahkan tekanan kos terkumpul kepada pengguna, dan ia meramalkan satu lagi kenaikan kadar terakhir pada September. Dari segi struktur pasaran FX, Euro mewakili 31% daripada transaksi pertukaran asing global pada 2022 dengan purata pusing ganti harian melebihi AS$2.2 trilion, manakala EUR/USD dianggarkan merangkumi 30% daripada semua dagangan, diikuti EUR/JPY sebanyak 4%, EUR/GBP 3% dan EUR/AUD 2%.
Risiko Geopolitik dan Strategi Volatiliti Jangka Pendek
Dengan pasangan EUR/USD menunjukkan kekuatan berhampiran 1.1390, kami memerhati rapat rundingan AS-Iran yang dijadualkan esok, 30 Jun. Hasil diplomatik yang positif boleh melemahkan tarikan aset selamat Dolar AS, sekali gus menolak pasangan itu lebih tinggi. Namun, sebarang kegagalan dalam perbincangan ini membawa risiko besar berlakunya “flight to safety”.
Volatiliti tersirat bagi opsyen EUR/USD jangka pendek telah meningkat kepada 8.2% daripada purata bulanan 6.5%, menandakan pasaran bersedia untuk pergerakan yang ketara. Kami berpendapat pedagang wajar mempertimbangkan strategi seperti straddle atau strangle untuk memanfaatkan jangkaan peningkatan pergerakan harga, tanpa mengira arah. Keputusan rundingan di Qatar berkemungkinan menjadi pemangkin serta-merta.
Prospek Dasar ECB dan Penentududukan Pasaran Jangka Sederhana
Di luar geopolitik, kami melihat prospek yang menyokong daripada ECB. Data Eurostat terkini menunjukkan inflasi teras HICP Zon Euro kekal tinggi pada 2.9% pada Mei, mengukuhkan pandangan bahawa satu lagi kenaikan kadar faedah bakal berlaku. Kami membuat penentududukan berdasarkan perkara ini dengan meneliti derivatif yang mendapat manfaat daripada Euro yang lebih kukuh memasuki suku ketiga.
Pasaran niaga hadapan kini menilai kebarangkalian 70% untuk satu kenaikan kadar terakhir 25 mata asas oleh ECB menjelang mesyuarat September. Jangkaan yang cenderung hawkish ini sepatutnya terus menyediakan sokongan asas kepada Euro. Kami mencadangkan mempertimbangkan opsyen call EUR/USD bertempoh lebih panjang untuk mendapatkan pendedahan kepada potensi kekuatan yang dipacu dasar monetari.
Ini berbeza dengan situasi di Amerika Syarikat, apabila Indeks Harga PCE Teras terkini menyejuk kepada 2.7%, berada dalam lingkungan toleransi Rizab Persekutuan. Perbezaan dasar yang semakin ketara—ECB kekal hawkish manakala The Fed neutral—merupakan sebab utama pandangan bullish kami terhadap Euro untuk jangka sederhana. Ini menjadikan pasangan EUR/USD satu posisi long yang menarik dalam persekitaran tekanan harga AS yang semakin reda.
Berikutan perbezaan ini, kami juga menilai swap kadar faedah dan kontrak hadapan yang mendapat manfaat daripada pelebaran jurang kadar antara Zon Euro dan AS. Data utama untuk diperhatikan ialah bacaan inflasi Zon Euro seterusnya dan sebarang panduan hadapan daripada pegawai ECB. Tempoh berpanjangan hasil Eropah yang lebih tinggi berbanding hasil AS berkemungkinan menarik aliran modal masuk ke dalam Euro.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
