EUR/JPY diniagakan berhampiran 185.40, turun 0.15% pada Rabu, apabila Euro melemah susulan inflasi Zon Euro yang lebih lembut, manakala Yen Jepun mengukuh disokong permintaan aset selamat serta perbincangan mengenai kemungkinan campur tangan rasmi. Inflasi HICP awal meningkat 2.8% tahun ke tahun pada Jun, mereda daripada 3.2% dan di bawah konsensus 3%; secara bulanan ia susut 0.1% selepas kenaikan 0.1% pada Mei. HICP teras meningkat 2.4% tahun ke tahun, turun daripada 2.6% dan di bawah unjuran 2.6%, manakala kadar teras bulanan perlahan kepada 0.2% daripada 0.3%.
Bacaan yang lebih sejuk itu meredakan jangkaan untuk kenaikan kadar ECB seterusnya dan mengekalkan tekanan ke atas mata wang tunggal, walaupun Joachim Nagel berkata risiko inflasi masih condong ke arah kenaikan dan beliau mengekalkan pilihan terbuka untuk mesyuarat Julai dan September. Di Jepun, Menteri Kewangan Satsuki Katayama berkata pihak berkuasa bersedia bertindak balas terhadap pergerakan mata wang yang berlebihan apabila perlu, tanpa menyatakan paras tertentu. Ahli lembaga BoJ Ayano Sato menegaskan firma semakin aktif menaikkan gaji dan harga, berhujah ini boleh meningkatkan kesan inflasi daripada JPY yang lebih lemah, manakala dasar monetari kekal tertumpu pada inflasi dan dasar fiskal menangani kesan ke atas isi rumah serta perniagaan; Societe Generale menandakan 165 pada USD/JPY sebagai ambang berpotensi dan berkata rali JPY didorong penutupan posisi jual (short-covering) boleh menyusul selepas sebarang perubahan pada prospek Fed atau kenaikan kadar BoJ selanjutnya.
—Sikap Dovish ECB dan Ancaman Campur Tangan BoJ Memandu Prospek EUR/JPY
Berdasarkan situasi semasa dengan EUR/JPY sekitar 185.40, kami melihat laluan yang jelas untuk pergerakan menurun berterusan dalam beberapa minggu akan datang. Pemacu utama ialah Bank Pusat Eropah (ECB) yang cenderung dovish dan Bank of Japan (BoJ) yang disokong Kementerian Kewangan yang memberi amaran campur tangan. Dua kuasa yang bertentangan ini membentuk hujah kukuh untuk EUR/JPY yang lebih lemah.
Penyederhanaan inflasi Zon Euro yang tidak dijangka kepada 2.8% adalah signifikan, dan memberi impak langsung kepada pandangan kami terhadap Euro. ECB telah pun menurunkan kadar faedah utamanya kepada 3.75% pada awal Jun 2026, dan data inflasi yang lebih lembut ini menjadikan kenaikan kadar selanjutnya sangat tidak mungkin. Kami percaya pasaran kini akan mula mengambil kira kemungkinan satu lagi pemotongan kadar sebelum akhir tahun, sekali gus mengekalkan tekanan menurun ke atas mata wang tunggal.
Di pihak satu lagi, risiko campur tangan Jepun adalah sangat nyata dan tidak wajar dipandang ringan. Kita melihat pihak berkuasa membelanjakan rekod 9.8 trilion yen pada musim bunga ini untuk mempertahankan mata wang apabila USD/JPY menembusi 160, membuktikan tekad mereka adalah kuat. Dengan pegawai sekali lagi memberi amaran terhadap pergerakan yang berlebihan, pasaran berada dalam keadaan berjaga-jaga tinggi terhadap satu lagi episod campur tangan yang akan mencetuskan lonjakan mendadak Yen.
—Kedudukan dan Strategi dalam Persekitaran EUR/JPY Semasa
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini memihak kepada strategi yang meraih manfaat daripada penurunan kadar pertukaran EUR/JPY dan potensi lonjakan volatiliti. Kami mengesyorkan pembelian opsyen put EUR/JPY untuk memanfaatkan pergerakan menurun sambil mengehadkan risiko. Pasaran opsyen sudah pun memberi isyarat demikian, dengan risk reversal satu bulan menunjukkan kecenderungan jelas ke arah pengukuhan JPY berbanding Euro.
Melangkah ke hadapan, kami meletakkan kedudukan untuk ujian paras yang lebih rendah, berpotensi menyasar kawasan 182.00 dalam bulan depan. Sebarang ulasan dovish daripada pegawai ECB susulan data inflasi terkini akan mempercepatkan pergerakan ini. Pedagang harus kekal sangat peka terhadap sebarang amaran lisan tambahan dari Tokyo, kerana ini sering mendahului tindakan langsung dalam pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
