EUR/GBP jatuh menembusi zon sokongan 0.8600/8610, dengan pergerakan itu dikaitkan dengan pelarasan posisi dalam Sterling berbanding sebarang pencetus pasaran tunggal. Proses nyah-lindung nilai (unwind) tertumpu pada pendedahan short Sterling yang mahal dan sudah lama dipegang, dengan kadar seminggu sekitar 3.80%; harga euro yang lebih lembut serta penembusan teknikal menggalakkan pelupusan lanjut apabila volatiliti mereda. Silang (cross) itu dilihat mempunyai ruang terhad dalam tempoh terdekat, berpotensi hanyut ke arah 0.8545/50 sebelum terhenti.
Tumpuan kemudian beralih kepada kalendar politik UK lewat Julai hingga November, dengan pertukaran kepimpinan dijangka pada 20 Julai dan belanjawan awal November turut dijadualkan secara tentatif. Pasaran memerhati pilihan dasar fiskal yang berpotensi serta kekangan akibat pengiraan bajet yang ketat, termasuk implikasi bahawa pelan perbelanjaan baharu mungkin memerlukan kenaikan cukai. Secara berasingan, jangkaan untuk pelonggaran semula dikaitkan dengan pendirian ahli MPC Bank of England yang cenderung dovish.
Nyah-Pegangan Posisi dan Pemacu Teknikal
Kami melihat EUR/GBP menembusi di bawah paras utama 0.8600, yang memaksa penutupan posisi short Sterling yang sudah lama dipegang. Data CFTC terkini menunjukkan pengurangan 15% dalam posisi net short GBP dalam kalangan pedagang bukan komersial minggu lalu, mengesahkan arah aliran ini. Nyah-pegangan ini nampaknya menjadi pemacu utama, bukannya mana-mana berita tunggal.
Pergerakan menurun pasangan mata wang ini berkemungkinan mempunyai had, dan kami berpendapat ia akan menemui lantai sekitar kawasan 0.8545 hingga 0.8550. Paras ini wajar dipertimbangkan sebagai titik kemasukan berpotensi bagi strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan mendatar atau pembalikan. Menjual opsyen put EUR/GBP dengan strike di bawah 0.8550 boleh menjadi cara yang berkesan untuk mengambil posisi bagi senario tersebut.
Faktor utama di sini ialah kos yang tinggi untuk bertaruh menentang pound, dengan kadar jangka pendek hampir 3.80%. Carry negatif ini menjadikannya mahal untuk mengekalkan posisi short Sterling, khususnya apabila volatiliti menurun. Inilah sebabnya kita melihat keluar dari dagangan ini walaupun tanpa pemangkin besar.
Kalendar Politik dan Strategi Opsyen
Melangkah ke hadapan, kami bersiap sedia untuk berita politik kembali menjadi pemacu pasaran lewat bulan ini. Tumpuan tertumpu kepada pertukaran kepimpinan Labour yang dijangka sekitar 20 Julai dan pelantikan kabinet selepas itu. Tempoh yang lebih senyap ini merupakan ruang untuk bersedia menghadapi volatiliti baharu pada lewat Julai dan Ogos.
Kerajaan baharu akan berdepan kekangan besar akibat kedudukan fiskal UK, dengan nisbah hutang kepada KDNK kini pada 102%. Ini bermakna sebarang pelan perbelanjaan yang signifikan hampir pasti memerlukan kenaikan cukai, satu senario yang boleh menekan pound lewat tahun ini. Kami menjangkakan butiran dasar mula muncul pada Ogos, menjelang belanjawan penting pada awal November.
Memandangkan volatiliti semasa rendah, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen bertempoh lebih panjang yang luput selepas peristiwa politik utama ini. Membeli opsyen call EUR/GBP untuk Ogos atau November, atau straddle, boleh menjadi cara yang menjimatkan kos untuk mengambil posisi terhadap potensi kejutan dasar. Ini membolehkan kita bersedia untuk pergerakan ketara apabila tumpuan pasaran kembali kepada politik UK.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
