Emas (XAU/USD) susut pada Khamis apabila pasaran mengetepikan data CPI dan PPI AS bagi Jun yang lebih lembut daripada jangkaan, sebaliknya menjejaki ketegangan baharu di Timur Tengah yang berisiko menolak harga tenaga lebih tinggi dan menghidupkan semula tekanan inflasi. XAU/USD didagangkan sekitar $4,015, turun 1.10%, selepas mencecah $3,974 lebih awal dalam sesi AS. Dolar AS dan hasil Perbendaharaan AS pulih sederhana selepas dua hari penurunan, manakala mesej Rizab Persekutuan (Fed) terus tertumpu pada usaha mengembalikan inflasi kepada sasaran 2% dan pasaran buruh yang semakin stabil, sekali gus masih membuka ruang kepada kenaikan kadar faedah lewat tahun ini serta menekan bullion yang tidak menawarkan pulangan hasil (non-yielding).
Jualan Runcit AS meningkat 0.2% bulan ke bulan (MoM) pada Jun, sejajar jangkaan, dan data Mei disemak kepada 1.0% daripada 0.9%; kumpulan kawalan (control group) kekal pada 0.5% berbanding 0.8% pada Mei. Tuntutan Awal Pengangguran turun kepada 208K daripada 216K, lebih rendah daripada ramalan 217K. Risiko geopolitik meningkat selepas malam kelima serangan AS ke atas sasaran Iran dan laporan tindak balas Iran di Kuwait, Bahrain dan Jordan, manakala Reuters melaporkan Iran memberitahu Houthi Yemen supaya menutup Bab el-Mandeb jika serangan AS mengenai rangkaian kuasanya. WTI didagangkan sekitar $80.00, naik hampir 12% minggu ini. Dari sudut teknikal, XAU/USD kekal di bawah SMA 200 hari pada $4,495 dan SMA 100 hari pada $4,547, dengan rintangan berhampiran $4,200 serta sokongan pada $4,000 dan sekitar $3,800; RSI menghampiri 37 dan MACD positif tetapi semakin pudar.
Prospek Dagangan dan Strategi
Memandangkan emas bergelut untuk mempertahankan paras psikologi kritikal $4,000, kami mengesyorkan pedagang derivatif menumpukan kepada opsyen put jangka pendek atau kontrak niaga hadapan (futures) pendek. Dengan XAU/USD didagangkan sekitar $4,015 dan sudah pun merosot ke $3,974 hari ini, laluan rintangan paling minimum (path of least resistance) dilihat menghala ke bawah. Penembusan berterusan di bawah $4,000 boleh dengan cepat membuka ruang kepada kejatuhan menuju sokongan saluran selari pada $3,800.
Kami perlu memantau rapat bagaimana pasaran bon bertindak balas terhadap peningkatan kos tenaga, memandangkan lonjakan mingguan 12% minyak mentah West Texas Intermediate kepada $80.00 berpotensi mencetuskan semula inflasi. Walaupun CPI dan PPI terkini menunjukkan penyejukan, lonjakan harga minyak ini menyemarakkan kebimbangan bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama. Secara sejarah, peningkatan hasil sebenar (real yields) memberi tekanan besar kepada aset tanpa hasil, bermakna sebarang lantunan emas dijangka dihadkan oleh tekanan jualan yang berat.
Analisis Teknikal dan Pengurusan Risiko
Dari sisi teknikal, kami melihat rintangan kukuh di atas yang berkelompok sekitar $4,200, sejajar dengan sempadan atas saluran selari menurun. Memandangkan harga kekal jauh di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari pada $4,495, trend dominan masih jelas menurun (bearish). Kami mencadangkan pedagang menggunakan sebarang lantunan lega sementara ke arah $4,150 atau $4,200 untuk membuka posisi jual baharu, bukannya “membeli ketika jatuh” (buy the dip).
Data makroekonomi AS terkini, termasuk kenaikan 0.2% dalam jualan runcit dan tuntutan pengangguran yang turun kepada 208,000, menunjukkan ekonomi kekal cukup berdaya tahan untuk menanggung kos pinjaman yang tinggi. Pasaran buruh yang kukuh ini memberi Fed ruang yang mencukupi untuk menangguhkan pemotongan kadar atau malah menaikkan kadar lewat tahun ini jika konflik geopolitik di Timur Tengah meningkat. Susulan itu, kami menasihatkan penggunaan strategi berisiko terhad (risk-defined), seperti bear put spread, bagi memanfaatkan momentum penurunan emas dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
