Emas susut kira-kira 0.50% pada Isnin, dengan XAU/USD didagangkan pada AS$4,153, apabila hasil bon AS yang kekal kukuh dan dolar yang stabil mengehadkan lantunan selepas data pekerjaan, walaupun pasaran mengurangkan jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish. ISM Perkhidmatan PMI merosot kepada 54 daripada 54.5; namun, Indeks Pekerjaan mengukuh manakala ukuran harga dibayar perlahan kepada 67.7 daripada 71.3. Penetapan harga kadar berubah, dengan kebarangkalian 88% untuk kenaikan kadar pada Disember dan 22 mata asas pengetatan diimplikasikan, manakala Julai dinilai tiada perubahan dengan 77% kebarangkalian, menurut data Prime Terminal.
Indeks Dolar AS naik 0.03% kepada 100.90 dan hasil Perbendaharaan 10 tahun kekal pada 4.451%, kedua-duanya menekan emas yang tidak menawarkan pulangan. Tumpuan turut terarah kepada rundingan AS-Iran yang dijangka disambung semula Sabtu depan di Islamabad, dan kalendar data merangkumi minit mesyuarat Fed, Tuntutan Pengangguran Awal bagi minggu berakhir 4 Julai, serta penerbitan CPI pada 14 Julai. Dari sudut teknikal, rintangan dilihat sekitar AS$4,200–AS$4,225, dengan ‘death cross’ pada carta harian telah terbentuk; paras sokongan termasuk AS$4,100, AS$4,000 dan paras terendah YTD pada AS$3,941, manakala penanda kenaikan merangkumi AS$4,250 dan AS$4,300, kemudian SMA 50 hari pada AS$4,391, SMA 200 hari pada AS$4,488 dan AS$4,500. Bank pusat membeli 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, menurut World Gold Council.
Laluan Penurunan Emas dan Pemacu Data Utama
Kami melihat lantunan terkini emas dihadkan oleh kekukuhan hasil Perbendaharaan AS dan dolar. Walaupun laporan pekerjaan minggu lalu lebih lemah daripada jangkaan, pasaran memberi isyarat bahawa ia belum mencukupi untuk menjamin pergerakan menaik yang berterusan bagi logam berharga itu. Buat masa ini, laluan yang paling berkemungkinan adalah menurun selagi emas kekal di bawah paras AS$4,200.
Semua tumpuan kini seharusnya terarah kepada laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) yang dijadualkan pada 14 Julai. Data ini akan menjadi faktor paling kritikal bagi keputusan seterusnya Fed, khususnya memandangkan inflasi teras kekal degil, dengan Biro Statistik Buruh (BLS) baru-baru ini melaporkan angka 3.6% tahun ke tahun. Bacaan yang lebih panas daripada jangkaan berkemungkinan mengukuhkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar lewat tahun ini, sekali gus memberi tekanan ketara kepada emas.
Strategi Dagangan dan Kedudukan Pasaran Menjelang CPI
Memandangkan susun atur teknikal yang bearish, termasuk pembentukan ‘death cross’ baru-baru ini, kami berpendapat pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga mendatar atau menurun dalam tempoh terdekat. Membeli opsyen put dengan harga mogok (strike) hampir AS$4,100 boleh menjadi cara untuk meraih keuntungan daripada penurunan sambil menetapkan risiko dengan jelas. Ini merupakan pendekatan yang berhemah menjelang penerbitan data yang berpotensi sangat volatil.
Namun, kami juga perlu bersedia untuk lonjakan ketara sekiranya inflasi datang lebih rendah daripada jangkaan. Dari segi sejarah, dalam persekitaran yang sangat bergantung pada data seperti pada 2023, kegagalan CPI setakat 0.2% sahaja telah mencetuskan rali emas yang tajam berlarutan beberapa hari. Membeli opsyen call out-of-the-money boleh menjadi cara berkos efektif untuk mengambil posisi bagi potensi kejutan kenaikan ini.
Kami menjangkakan volatiliti tersirat pada opsyen emas, khususnya yang didagangkan di COMEX, akan meningkat secara beransur-ansur apabila menghampiri tarikh penerbitan CPI. Laporan Commitment of Traders (COT) terkini menunjukkan dana ‘managed money’ telah mengurangkan pendedahan net long mereka, menandakan pendirian berhati-hati dalam kalangan spekulator besar. Ini mencadangkan pasaran sedang bersiap sedia untuk pergerakan harga yang ketara, dan pedagang wajar melaras kedudukan mereka sewajarnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
