Emas susut 0.19% pada Isnin, dengan XAU/USD pada paras $4,011, ketika permusuhan antara AS dan Iran berterusan selepas gencatan senjata runtuh sembilan hari lalu. Konflik itu mengekalkan harga tenaga pada paras tinggi berikutan kebimbangan gangguan bekalan minyak: AS menyerang sasaran ketenteraan untuk hari kesembilan berturut-turut berhampiran Selat Hormuz, manakala Iran membalas dengan menyerang aset ketenteraan AS di negara-negara Teluk, dan Ansar Allah mengisytiharkan sekatan laut ke atas Arab Saudi. Minyak stabil apabila West Texas Intermediate kembali positif, naik 0.33% kepada $82.05 setong, manakala hasil Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat hampir lima mata asas kepada 4.598%. Indeks Dolar AS menambah 0.19% kepada 100.94, sekali gus menambah tekanan ke atas emas.
Jangkaan kadar faedah kekal menjadi tumpuan, dengan pasaran wang menetapkan kebarangkalian 82% bagi kenaikan kadar menjelang hujung tahun, sementara mengunjurkan hampir 79% kemungkinan tiada perubahan pada mesyuarat Julai. Minggu depan menyaksikan data pekerjaan AS dan PMI Kilat S&P Global ketika Fed memasuki tempoh “blackout” menjelang keputusan 29 Julai. Dari sudut teknikal, penurunan di bawah paras rendah 17 Julai pada $3,959 boleh membuka ruang ke $3,900 dan seterusnya $3,886; potensi kenaikan pula memerlukan penembusan garis aliran menurun pada $4,125–$4,175, dengan rintangan pada SMA 50 hari di $4,291 dan SMA 200 hari di $4,495, sebelum $4,500. Bank pusat membeli 1,136 tan emas bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, dan emas kekal berkorelasi songsang dengan USD dan Perbendaharaan.
Prospek Menurun dan Paras Teknikal
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk cenderung kepada posisi menurun (bearish) ke atas emas dalam beberapa minggu akan datang memandangkan XAU/USD kekal berat ke bawah berhampiran paras $4,011. Prospek teknikal semasa menunjukkan corak jelas paras tinggi yang semakin rendah dan paras rendah yang semakin rendah, disokong oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) yang bearish. Jika harga menembusi di bawah paras rendah 17 Julai pada $3,959, kami wajar mengambil posisi untuk penurunan lanjut menuju sokongan psikologi $3,900.
Kenaikan hasil bon terus membebankan logam berharga itu, dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat kepada 4.598% di tengah kebimbangan inflasi dipacu tenaga. Secara sejarah, wujud korelasi negatif yang kukuh sekitar -0.4 hingga -0.6 antara emas dan hasil Perbendaharaan, bermaksud hasil yang lebih tinggi menjadikan aset tanpa pulangan (non-yielding) kurang menarik kepada pelabur. Memandangkan pasaran wang menetapkan kebarangkalian 82% bagi kenaikan kadar Rizab Persekutuan menjelang hujung tahun, kami menjangka tekanan kenaikan terhadap hasil akan berterusan.
Walaupun konflik Timur Tengah lazimnya mencetuskan permintaan aset selamat (safe haven), kenaikan minyak mentah semasa kepada $82.05 sedang menyemarakkan kebimbangan inflasi berpanjangan, bukannya lonjakan belian emas. Kami wajar memanfaatkan strategi opsyen, seperti membeli opsyen jual (put), untuk mengambil peluang daripada aliran menurun ini sambil mengehadkan risiko daripada tajuk geopolitik mengejut. Sebarang pembalikan trend yang mendadak memerlukan emas menembusi keluar daripada garis aliran menurun antara $4,125 dan $4,175.
Volatiliti Pasaran dan Pengurusan Risiko
Menjelang ke hadapan, kita perlu bersedia untuk volatiliti pasaran yang lebih tinggi apabila pegawai Fed memasuki tempoh “blackout” sebelum mesyuarat dasar 29 Julai. Laporan ekonomi yang bakal diterbitkan, seperti PMI Kilat S&P Global dan angka pekerjaan, akan banyak mempengaruhi sama ada Fed mengekalkan kadar faedah pada kebarangkalian semasa 79%. Kami mencadangkan pengurusan risiko yang ketat dan memantau rapat penerbitan makro ini untuk melaras posisi jual (short) kita dengan sewajarnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
