Emas stabil sekitar AS$4,000 dalam dagangan Asia selepas mencecah paras terendah enam hari, dengan XAU/USD kali terakhir pada AS$4,028.78 ketika pasaran menunggu keputusan Rizab Persekutuan (Fed). Dolar AS mengekalkan penyusutan selepas data imbangan dagangan barangan Jun yang lebih lembut serta aktiviti ambil untung daripada paras tertinggi tiga bulan, manakala konflik baharu di Timur Tengah mencetuskan lantunan 4% harga minyak, meningkatkan risiko inflasi dan mengukuhkan jangkaan Fed yang lebih “hawkish”. Penetapan harga kadar faedah membayangkan kira-kira 30% kebarangkalian kenaikan 25 mata asas pada Julai, meningkat daripada 25% seminggu lalu, dan pasaran meletakkan kebarangkalian 80% untuk kenaikan pada September; tumpuan turut terarah kepada pecahan undian serta panduan Pengerusi Fed, Kevin Warsh.
Dari sudut teknikal, gambaran harian kekal menurun, dengan harga spot berada di bawah SMA 21 hari berhampiran AS$4,070 dan SMA 50 hari sekitar AS$4,202, manakala SMA 100 hari dan 200 hari berkumpul pada AS$4,447–4,491; RSI (14) berada sekitar 44. Commerzbank menurunkan unjuran hujung tahun kepada AS$4,500 setiap auns troy daripada AS$4,800, dan mengurangkan pandangan akhir-2027 kepada AS$5,000 daripada AS$5,200, sambil merujuk sasaran inflasi 2% yang dijangka dicapai pada musim bunga 2027 serta prospek pemotongan kadar bermula pertengahan 2027.
Risiko Kemeruapan dan Strategi Opsyen
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi kemeruapan yang ketara dalam beberapa minggu akan datang ketika emas berlegar berhampiran paras kritikal AS$4,000. Dengan Rizab Persekutuan menimbang kenaikan kadar faedah segera dan ketegangan Timur Tengah menolak harga minyak lebih tinggi, hala tuju jangka terdekat bagi bullion kekal sangat tidak menentu. Untuk menanganinya, kita wajar mengutamakan strategi opsyen jangka pendek yang melindung nilai daripada penurunan lanjut sambil mengekalkan fleksibiliti modal.
Melihat carta, emas diniagakan jauh di bawah purata pergerakan mudah (SMA) 21 hari pada AS$4,070, menunjukkan penjual masih menguasai pasaran. Secara sejarah, apabila emas menembusi di bawah paras sokongan utama dalam kitaran pengetatan Fed yang aktif, tekanan jualan lazimnya mempercepat. Kami mengesyorkan pembelian opsyen put bertempoh pendek atau membina bear put spread untuk mendapat manfaat jika harga merosot di bawah paras AS$4,000.
Preseden Sejarah dan Pemosisian Taktikal
Data daripada kitaran pengetatan monetari terdahulu menunjukkan kejutan Fed yang lebih “hawkish” boleh mencetuskan aliran keluar modal pantas daripada logam berharga. Sebagai contoh, semasa kenaikan kadar agresif pada 2022, ETF emas global merekodkan beberapa bulan berturut-turut pelupusan besar-besaran, menarik turun harga emas hampir 20% dalam tempoh singkat. Jika Fed memberi isyarat kenaikan kadar lanjut bagi September, kami menjangka gelombang pelupusan yang serupa akan menekan pasaran niaga hadapan.
Bagi pedagang yang mahu memanfaatkan premium opsyen yang tinggi, menjual opsyen call di luar wang (out-of-the-money) di atas paras AS$4,200 menawarkan strategi pendapatan yang berdaya maju. Namun, memandangkan kemeruapan tersirat (implied volatility) kini melonjak akibat konflik geopolitik, kita perlu mengecilkan saiz posisi untuk melindungi daripada lonjakan harga yang tidak dijangka. Kita juga wajar memantau kenyataan dasar akan datang dengan teliti bagi mengesahkan sama ada bank pusat akan mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lebih lama sebelum membuat komitmen kepada dagangan berarah yang lebih besar.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
