Emas jatuh lebih 2.50% pada Jumaat apabila kenyataan hawkish di Jackson Hole oleh Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh membantu mengangkat Dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan AS. XAU/USD diniagakan pada AS$4,473 selepas mencecah AS$4,629, manakala Indeks Dolar AS (DXY) meningkat lebih 0.60% kepada 99.72 dan hasil 10 tahun AS naik 5.5 mata asas kepada 4.728%. Warsh berkata inflasi kekal sebagai keutamaan dan Fed mesti yakin ia kembali ke sasaran 2%, dengan perbelanjaan pengguna disifatkan sihat dan pasaran buruh kukuh tetapi kestabilan harga “lebih membimbangkan”.
Jangkaan kadar disemak dengan cepat. Pasaran wang pada awalnya menetapkan peluang 50% bagi kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat Fed 16 September sebelum mengurangkannya kepada hampir 44%, manakala penetapan harga Disember membayangkan peluang 82%, menurut Prime Terminal; bacaan Prime Market yang berasingan meletakkan kebarangkalian September pada 43%, naik daripada 34% sehari sebelumnya. Data termasuk semakan tahunan Pekerjaan Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) sebanyak -79K berbanding unjuran 183K, bertambah baik daripada -911K, dan sentimen Universiti Michigan bagi Ogos pada 51.7 berbanding 51, namun lebih rendah daripada Julai. Jangkaan inflasi setahun mereda daripada 4.2% kepada 4% dan jangkaan lima tahun kekal pada 3.3%. Dari segi teknikal, emas menghampiri SMA 200 hari pada AS$4,527, dengan sokongan pada AS$4,500 dan SMA 100 hari pada AS$4,374, manakala rintangan berada pada AS$4,500, AS$4,527, AS$4,600, AS$4,643 dan AS$4,700; RSI kekal di atas 50 tetapi sedang menurun.
Strategi Derivatif Di Tengah Kelemahan Emas
Dengan emas menembusi di bawah purata bergerak 200 hari yang kritikal pada AS$4,527 dan sokongan psikologi AS$4,500, kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk penurunan lanjut dalam beberapa minggu akan datang. Peralihan hawkish daripada Rizab Persekutuan telah menolak hasil Perbendaharaan 10 tahun naik ke 4.728%, mewujudkan persekitaran yang sangat mencabar bagi aset tanpa hasil. Kami mencadangkan mensasarkan opsyen put jangka pendek pada XAU/USD dengan harga strike berhampiran purata bergerak 100 hari pada AS$4,374.
Secara sejarah, apabila Indeks Dolar AS (DXY) diniagakan di bawah 100 sementara hasil meningkat, ia menunjukkan potensi kuat untuk “short-squeeze” USD yang pantas. Dengan DXY kini pada 99.72, kami mengesyorkan membeli opsyen call “out-of-the-money” pada greenback untuk memanfaatkan momentum ini. Strategi ini sejajar dengan lonjakan mendadak jangkaan kenaikan kadar September, yang meningkat daripada 34% kepada 43% dalam hanya satu hari susulan kenyataan Jackson Hole.
Lindung Nilai Emas dan Peluang dalam Pasaran Bon
Bagi pedagang yang memegang posisi emas jangka panjang, kami mengesyorkan lindung nilai menggunakan “bear put spreads” untuk mengehadkan risiko penurunan tanpa melupuskan aset teras. Menjual opsyen call pada paras rintangan AS$4,550 juga boleh menjana pendapatan premium yang berguna sepanjang tempoh pengukuhan ini. Pendekatan ini disokong oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) yang cenderung menurun, yang memberi isyarat penjual jangka pendek menguasai pasaran dengan kukuh.
Kami juga melihat peluang ketara dalam pasaran derivatif pendapatan tetap apabila pasaran menyesuaikan diri kepada kebarangkalian 82% bagi kenaikan kadar menjelang Disember. Jualan pendek (short) niaga hadapan Perbendaharaan AS 10 tahun kekal sebagai strategi yang berdaya maju, kerana kenaikan hasil selanjutnya akan terus menekan harga bon. Data daripada kitaran Fed yang hawkish yang serupa, seperti pada lewat 2023 apabila hasil memuncak hampir 5%, menunjukkan volatiliti bon cenderung meningkat menjelang mesyuarat FOMC September yang kritikal.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
