Emas (XAU/USD) meneruskan kenaikan minggu lalu ke sesi AS pada Isnin, diniagakan hampir $4,658 dan meningkat hampir 1.2% pada hari tersebut, sekitar paras yang kali terakhir dilihat pada 15 Mei. Pergerakan itu menyusul keputusan Perbendaharaan AS untuk meningkatkan pembelian balik (buyback) sokongan kecairan bagi bon berjangka lebih panjang, yang membantu menolak Indeks Dolar AS (DXY) ke paras terendah tiga bulan sebelum penanda aras itu kemudian stabil sekitar 98.97, naik kira-kira 0.12%. Emas disokong oleh USD yang lebih lemah serta permintaan aset selamat berikutan kebimbangan terhadap dasar fiskal AS dan peningkatan hutang kerajaan. Hasil bon jangka panjang kekal tinggi, dengan hasil Perbendaharaan 30 tahun sekitar 5.24% berbanding puncak 19 tahun baru-baru ini pada 5.33%, mengekalkan kos peluang memegang logam tidak berfaedah itu dalam perhatian.
Tumpuan kini beralih kepada risiko acara (event risk) di AS, dengan Indeks Harga PCE Julai dijadualkan pada Rabu sebelum Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh berucap di Jackson Hole pada Jumaat; CME FedWatch Tool mengisyaratkan kira-kira 38% kebarangkalian kenaikan kadar faedah. Risiko inflasi dipacu tenaga juga kekal relevan apabila ketegangan Timur Tengah mengehadkan perkapalan di Selat Hormuz, manakala AS dijangka mengumumkan sekatan baharu ke atas Iran. Dari sudut teknikal, XAU/USD kekal di atas SMA 200 hari dan SMA 100 hari, dengan ADX pada 33 dan RSI pada 71; MACD adalah positif. Rintangan berada pada $4,685 dan $4,886, manakala sokongan ditanda pada $4,528 dan $4,516, kemudian $4,417 dan $4,379, diikuti $4,307 dan $4,170.
Pemacu Pasaran dan Strategi Dagangan
Kami melihat momentum menaik yang kukuh dalam emas apabila ia mengekalkan keuntungan intrahari sekitar $4,658, didorong oleh program pembelian balik bon Perbendaharaan AS dan Dolar AS yang lebih lemah. Lonjakan ini menonjolkan tumpuan pasaran yang semakin meningkat terhadap penyusutan nilai dolar dan peningkatan hutang kerajaan, yang secara sejarah memihak kepada aset selamat. Bagi pedagang derivatif, kami mengesyorkan mengekalkan bias menaik teras tetapi bersedia menghadapi volatiliti jangka pendek.
Dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) harian memasuki zon terlebih beli pada 71, pembetulan sementara ke paras sokongan utama adalah sangat berkemungkinan. Untuk mengurus risiko ini, kami mencadangkan penggunaan bull call spread berbanding posisi panjang niaga hadapan (futures) secara langsung, dengan sasaran rintangan awal pada $4,685 dan paras tertinggi kitaran berhampiran $4,886. Strategi ini mengehadkan risiko penurunan sambil membolehkan kami menangkap momentum menaik dominan.
Hasil, Volatiliti, dan Pengaruh Geopolitik
Kami perlu kekal berhati-hati dengan hasil bon jangka panjang yang tinggi, dengan hasil Perbendaharaan 30 tahun berada hampir kepada paras tertinggi 19 tahun pada 5.24%. Hasil yang tinggi meningkatkan kos peluang memegang emas yang tidak memberikan pulangan, yang boleh mencetuskan pembetulan mendadak. Secara sejarah, apabila hasil jangka panjang kekal di atas 5%, ayunan harga emas menjadi lebih ketara, menjadikan opsyen put defensif berhampiran kelompok sokongan $4,516 sebagai lindung nilai yang wajar.
Acara kritikal minggu ini, termasuk data inflasi PCE Julai dan ucapan Pengerusi Fed Kevin Warsh di Jackson Hole, berkemungkinan menyuntik volatiliti tinggi ke dalam pasaran. Ketika ini, pasaran opsyen menetapkan harga kebarangkalian 38% untuk kenaikan kadar pada September, metrik yang boleh berubah dengan ketara bergantung kepada pengumuman ini. Kami menasihatkan pembelian straddle atau strangle jangka pendek untuk meraih manfaat daripada jangkaan turun naik harga yang tajam tanpa mengira arah.
Ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah dan ancaman sekatan baharu ke atas Iran mengehadkan laluan perkapalan utama serta menyemarakkan kebimbangan inflasi dipacu tenaga. Risiko ini mengukuhkan daya tarikan emas sebagai lindung nilai muktamad, menyokong lantai struktur bagi logam itu walaupun semasa pembetulan. Jika pembetulan benar-benar berlaku, kami harus mempertimbangkan untuk membina posisi panjang baharu berhampiran kelompok permintaan kukuh antara $4,528 dan $4,516.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
