Harga emas melantun semula selepas Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengekalkan kadar faedah tidak berubah, dan ketika Pengerusi Warsh memberi isyarat kesediaan untuk “melihat melepasi” kejutan inflasi sambil menjauhkan diri daripada kebergantungan ketat kepada data. TD Securities berkata penetapan semula harga selepas itu menolak jangkaan kenaikan kadar daripada September ke Disember, namun perubahan ini tidak mengubah secara material susun atur yang lebih luas bagi logam tersebut. Bank itu menegaskan bahawa baki jangkaan bagi pengetatan lanjut berkemungkinan mengehadkan sebarang kecenderungan kenaikan yang ketara merentasi logam berharga.
Kedudukan pasaran kekal sebagai kekangan utama. TD Securities menggambarkan kedudukan pendek Commodity Trading Advisor (CTA) yang sudah berakar, yang memerlukan pergerakan melepasi AS$4,200/oz untuk mencetuskan hanya penutupan pendek yang sangat minimum, manakala paras sekitar AS$4,300/oz dikaitkan dengan senario yang boleh menghasilkan kedudukan panjang bersih yang ketara. Simulasi harga firma itu menunjukkan peningkatan tidak simetri di kawasan tersebut, namun ia menjangka kenaikan tidak akan mencapai paras pencetus CTA itu.
Pendekatan Berhati-hati untuk Pedagang Derivatif
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya kekal berhati-hati dan mengelakkan daripada mengejar lantunan terkini harga emas susulan mesyuarat FOMC yang terbaharu. Walaupun Rizab Persekutuan memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah, peralihan jangkaan kenaikan kadar daripada September ke Disember tidak mengubah prospek jangka sederhana. Kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen dengan potensi kenaikan terhad, seperti menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money), bagi memanfaatkan momentum menaik yang terhad ini.
Kedudukan, Halangan Makro, dan Jangkaan Pergerakan Dalam Julat
Dana algoritma berskala besar dan penasihat dagangan komoditi (CTA) kini memegang kedudukan pendek yang besar dan sukar digoncang. Kami melihat emas perlu meningkat melepasi AS$4,200 seauns sekadar untuk memaksa penutupan pendek yang minimum, dan ia memerlukan lonjakan melepasi AS$4,300 seauns untuk menukar pemain ini menjadi pembeli bersih. Memandangkan kami menjangka harga tidak akan mencapai ambang tinggi ini, pertaruhan pada penembusan besar-besaran ketika ini membawa risiko yang terlalu tinggi.
Secara sejarah, emas cenderung bergelut apabila kadar faedah kekal tinggi, seperti pada penghujung 2022 apabila kenaikan hasil (yields) menekan harga turun menghampiri AS$1,620 seauns. Walaupun bank pusat menyokong pasaran dengan membeli lebih 1,000 tan emas setahun dalam beberapa tahun kebelakangan ini, halangan makro masih mengehadkan kenaikan yang mampan. Oleh itu, pedagang derivatif wajar menumpukan kepada strategi dalam julat, dengan menjangkakan emas kekal kukuh di bawah paras rintangan AS$4,200 dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
