Emas naik semula melepasi paras $4,000 pada Rabu apabila Dolar AS melemah susulan komen Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Kevin Warsh dan data AS yang lebih lemah. XAU/USD didagangkan hampir $4,097, melantun daripada paras terendah tujuh bulan pada $3,941 yang dicatatkan pada Selasa, namun jangkaan dasar yang lebih ketat terus mengehadkan kenaikan. Di Forum ECB di Sintra, Warsh berkata Fed tidak akan memberikan panduan hadapan (forward guidance) dan menambah bahawa risiko inflasi telah menurun. ADP menunjukkan pekerjaan sektor swasta meningkat 98K pada Jun berbanding 113k dijangka dan 122K pada Mei, manakala ISM Manufacturing PMI susut kepada 53.3 daripada 54.0, di bawah unjuran 54.0; pasaran kini memerhati laporan Nonfarm Payrolls pada Khamis.
Logam itu mencatatkan kejatuhan suku tahunan paling curam sejak 2013 dan kini didagangkan kira-kira 28% di bawah puncak Januari hampir $5,600, selepas rally dua tahun yang merangkumi kenaikan 67% pada 2025. Jangkaan kadar telah berubah selepas kejutan inflasi dipacu tenaga yang dikaitkan dengan perang AS-Iran mendorong inflasi kepada lebih dua kali ganda sasaran 2% Fed, dengan CME FedWatch membayangkan kebarangkalian 67% bagi kenaikan kadar pada September. Permintaan fizikal juga melemah: IBJA berkata isi rumah India menjual hampir 50 tan emas lama pada April–Jun, meningkat 43% tahun ke tahun, manakala India menaikkan duti kastam kepada 15% daripada 6% pada Mei. Paras teknikal yang disebut termasuk SMA 20 hari hampir $4,184, sokongan sekitar $3,926 dan $3,800, serta rintangan pada $4,184.59, $4,300 dan kira-kira $4,442; RSI hampir 40 dan MACD kekal negatif. Data World Gold Council menunjukkan bank pusat menambah 1,136 tan bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022.
Strategi Kedudukan Emas Dalam Persekitaran Jangkaan Kenaikan Kadar
Kami melihat lantunan semula di atas $4,000 ini sebagai peluang berpotensi untuk mengambil posisi bagi kelemahan lanjut. Walaupun komen Pengerusi Fed Warsh mengenai risiko inflasi yang lebih rendah memberi rangsangan sementara, sentimen pasaran yang lebih luas kekal cenderung ke arah kenaikan kadar. Alat CME FedWatch masih menunjukkan peluang dua-dalam-tiga bagi kenaikan menjelang September, yang mengehadkan sebarang rali emas yang ketara.
Tumpuan kini pada laporan Nonfarm Payrolls yang dijadualkan Khamis ini, 2 Julai. Ahli ekonomi yang ditinjau Reuters meramalkan bacaan utama 130,000 pekerjaan, dan angka yang jauh lebih tinggi berkemungkinan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar Fed serta menekan harga emas. Sebaliknya, laporan yang jauh lebih lemah boleh mencabar naratif hawkish dan melanjutkan rali semasa ini.
Sehubungan itu, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put dengan harga strike di bawah paras sokongan $3,926. Volatiliti tersirat opsyen emas, seperti diukur oleh indeks GVZ, telah meningkat kepada 18.5 menjelang data pekerjaan, mencerminkan jangkaan pasaran terhadap pergerakan yang besar. Penembusan di bawah sokongan ini boleh dengan cepat mensasarkan lantai yang lebih penting sekitar $3,800, paras yang tidak dilihat sejak akhir 2025.
Taktik Dagangan dan Pemacu Pasaran Lebih Luas
Sebaliknya, jika data pekerjaan keluar lemah, kita mungkin melihat squeeze ke arah kawasan rintangan $4,184. Kita boleh menggunakan lantunan ini untuk menjual call spreads, yang akan mendapat keuntungan jika emas gagal menembusi di atas paras rintangan utama seperti $4,300. Strategi ini membolehkan kita mendapat manfaat daripada memudarkan rali tanpa menanggung risiko tanpa had.
Pemacu asas kekal inflasi, dengan data teras PCE terkini direkodkan pada 4.3%, jauh di atas sasaran Fed. Keadaan ini mengingatkan kita kepada “taper tantrum” pada 2013, apabila jangkaan pengetatan Fed turut menyebabkan jualan emas yang ketara selepas kenaikan pasaran bull berbilang tahun. Walaupun kami memantau rundingan AS-Iran di Doha, ketiadaan komunikasi langsung menunjukkan pemangkin geopolitik besar tidak berlaku dalam masa terdekat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
