Emas melantun semula pada Rabu, menamatkan kejatuhan dua hari apabila kedudukan dagangan berubah menjelang keputusan dasar Rizab Persekutuan (Fed) dan penurunan sederhana hasil Perbendaharaan AS memberi sokongan. XAU/USD didagangkan sekitar AS$4,340, naik 1.10% pada hari tersebut, selepas mencecah paras terendah dalam lebih sebulan awal minggu ini, namun pengukuhan Dolar AS (USD) mengehadkan pergerakan. Indeks Dolar (DXY) berlegar hampir 99.70, dekat paras tertinggi dua minggu, manakala hasil Perbendaharaan 10 tahun berada sekitar 4.97% selepas mencecah 5.04% pada Selasa, paras tertinggi sejak 2007.
Fed dijadual mengumumkan dasar pada 18:00 GMT, diikuti sidang media oleh Pengerusi Kevin Warsh pada 18:30 GMT, dan pasaran memasang kedudukan untuk kenaikan 25 mata asas kepada julat kadar dana persekutuan 3.75%–4.00%, yang akan menjadi kenaikan pertama sejak Julai 2023. Jualan Runcit AS meningkat 1.2% bulan ke bulan pada Ogos berbanding unjuran 0.8%, membalikkan kejatuhan 0.5% pada Julai. Dari segi teknikal, XAU/USD kekal di bawah SMA 200 hari hampir AS$4,540, dengan RSI pada 48 dan MACD masih negatif; sokongan berada sekitar AS$4,326 dan AS$4,280, kemudian AS$4,150 dan AS$4,000, manakala rintangan dilihat pada AS$4,540 dan seterusnya AS$4,700.
Strategi Dagangan Derivatif dan Pemacu Pasaran
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi turun naik yang lebih tinggi dalam opsyen dan niaga hadapan emas menjelang keputusan Fed hari ini. Dengan pasaran menilai kenaikan 25 mata asas kepada 4.00% dan hasil Perbendaharaan 10 tahun berlegar hampir 4.97%, strategi straddle jangka pendek boleh memanfaatkan lonjakan pergerakan harga secara mendadak. Kami percaya pemacu utama emas bukanlah kenaikan kadar itu sendiri, tetapi plot titik (dot plot) Fed dan panduan dasar yang akan datang.
Konteks Sejarah, Permintaan Bank Pusat, dan Tinjauan Teknikal
Secara sejarah, emas menunjukkan prestasi yang sangat baik semasa tempoh kejutan tenaga, mirip era 1970-an apabila ketegangan geopolitik di Timur Tengah melonjakkan harga minyak dan emas. Permintaan bank pusat juga kekal sebagai tonggak sokongan yang kukuh, apabila institusi global menambah rekod 1,136 tan emas ke dalam rizab mereka pada 2022, diikuti tambahan besar 1,037 tan pada 2023. Kami berpendapat permintaan struktural ini akan mengehadkan risiko penurunan emas, walaupun dolar AS kekal kukuh berhampiran paras 99.70.
Dari perspektif teknikal, kami mengesyorkan meletakkan pesanan belian berhampiran purata bergerak 100 hari pada AS$4,326 atau purata 50 hari pada AS$4,280. Jika Fed menyampaikan nada hawkish, kami menjangka emas menguji paras sokongan ini, namun kejatuhan di bawah AS$4,150 adalah tidak mungkin kecuali jualan runcit AS meneruskan pertumbuhan bulanan agresif 1.2%. Di bahagian kenaikan, pedagang derivatif wajar menyasarkan potensi penembusan ke arah purata bergerak 200 hari pada AS$4,540 jika Fed menghentikan kitaran pengetatan.
Bagi mengurus risiko kos pinjaman yang tinggi, kami mencadangkan penggunaan strategi bull call spread berbanding pegangan panjang secara langsung. Strategi ini membantu mengurangkan kesan kadar faedah tinggi, yang lazimnya menjadikan aset tanpa pulangan seperti emas kurang menarik untuk dipegang. Dengan mengehadkan sasaran kenaikan hampir rintangan utama pada AS$4,700, kami boleh memaksimumkan kecekapan premium sambil melindungi modal.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
