Emas (XAU/USD) meningkat pada Khamis, melonjak ke paras tertinggi sesi melebihi AS$4,490 selepas pulih daripada AS$4,425 lebih awal pada hari tersebut. Walaupun logam itu masih susut untuk minggu ini, pergerakan itu berlaku apabila Dolar AS melemah susulan laporan mengenai perjanjian gencatan senjata antara Israel dan Lubnan, namun masih menunggu pengesahan daripada Hezbollah. Perjanjian itu dilihat sebagai meredakan satu halangan kepada potensi perjanjian damai AS-Iran, dan kedua-dua harga minyak serta Dolar susut sedikit, meskipun permusuhan yang berterusan mengekalkan selera risiko rapuh. Data makro AS turut memberi sedikit sokongan kepada Dolar: ADP melaporkan peningkatan bersih pekerjaan pada Mei yang lebih besar daripada jangkaan, dan ISM Services PMI menunjukkan aktiviti yang kukuh di samping tekanan inflasi yang tinggi, mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan mungkin perlu menaikkan kadar faedah lewat tahun ini sekiranya tekanan harga berterusan.
Dari sudut teknikal, emas menemui sokongan pada purata pergerakan mudah (SMA) 200 hari pada AS$4,425, dan penutupan harian di atas AS$4,500 akan mengesahkan corak “bullish engulfing”. Penunjuk momentum kekal suram, dengan RSI di bawah 50 dan MACD masih negatif, menandakan rali mungkin kurang daya tarikan. Penembusan mampan di atas paras tertinggi Rabu pada AS$4,500 akan mengalihkan tumpuan kepada AS$4,590, iaitu paras tertinggi 19 Mei dan 29 Mei, manakala penurunan di bawah SMA 200 hari akan mengembalikan fokus risiko menurun ke arah paras terendah dua bulan sekitar AS$4,515. Bank-bank pusat kekal sebagai pemegang utama, menambah 1,136 tan bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, sementara hubungan songsang emas dengan Dolar dan Perbendaharaan AS terus membentuk pergerakan harga.
Technical Levels and Institutional Support
Kami melihat emas melantun daripada purata pergerakan 200 hari yang penting, iaitu paras sokongan yang signifikan dari segi teknikal sekitar AS$4,425. Pergerakan ini dibantu oleh Dolar AS yang lebih lemah susulan berita mengenai potensi gencatan senjata. Namun, kami perlu kekal berhati-hati kerana data ekonomi AS yang kukuh sedang mewujudkan halangan yang kuat.
Memandangkan isyarat yang bercampur-campur ini, kami berpendapat menjual opsyen untuk mengutip premium merupakan strategi yang wajar bagi beberapa minggu akan datang. Ketidakpastian pasaran berkemungkinan telah menaikkan volatiliti tersirat, menjadikan strategi seperti menjual put “out-of-the-money” di bawah paras sokongan AS$4,425 menarik. Ini membolehkan kami meraih keuntungan jika emas sekadar kekal di atas paras rendah terbaharunya.
Kami yakin wujud “lantai” asas (fundamental floor) di bawah harga yang mengehadkan risiko penurunan mendadak. Bank-bank pusat meneruskan pembelian agresif, menambah hampir 290 tan kepada rizab global pada suku pertama tahun ini sahaja. Permintaan institusi yang konsisten ini menyediakan jaring keselamatan yang kukuh untuk logam berharga tersebut.
Risks, Trading Strategies, and Market Influences
Sebaliknya, halangan utama bagi emas kekal ekonomi AS yang kuat dan Rizab Persekutuan. Laporan pekerjaan terkini menunjukkan ekonomi menambah lebih 250,000 pekerjaan baharu, yang mengekalkan kemungkinan satu lagi kenaikan kadar faedah kekal kukuh untuk dipertimbangkan lewat tahun ini. Kadar yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang memegang aset tidak berpulangan seperti emas.
Buat masa ini, paras AS$4,500 ialah medan pertempuran kritikal yang kami perhatikan. Jika pihak “bull” gagal mengukuhkan penutupan yang kukuh di atas harga ini, kami akan melihatnya sebagai tanda kelemahan dan mempertimbangkan untuk membeli put atau mewujudkan strategi “bear call spreads”. Ini akan menjadi permainan taktikal yang mensasarkan ujian semula sokongan pada AS$4,425.
Memandangkan emas sering bergerak secara songsang dengan ekuiti, sebarang paras tertinggi baharu dalam pasaran saham boleh menarik modal keluar daripada logam ini. Bagi pedagang yang menjangkakan pergerakan harga yang besar tetapi tidak pasti arah, pembelian “straddle” boleh menjadi cara yang berkesan untuk memperoleh keuntungan daripada penembusan. Strategi ini mendapat manfaat daripada pergerakan besar, sama ada naik atau turun.
