Emas (XAU/USD) menyentuh paras melepasi AS$4,600 dalam sesi AS pada Jumaat, paras tertinggi sejak 15 Mei, sebelum susut ke sekitar AS$4,580 dan kekal berada di landasan untuk kenaikan mingguan ketiga berturut-turut. Logam itu meningkat kira-kira 13% bulan ini, selepas Perbendaharaan AS berkata ia akan menggandakan pembelian balik sokongan kecairan untuk sekuriti kerajaan bertempoh lebih panjang kepada sekurang-kurangnya AS$4 bilion bagi setiap operasi; hasil di hujung panjang pada awalnya jatuh, kemudian menjejaki semula sebahagian besar pergerakan tersebut. Dolar AS turut melemah seiring, dengan Indeks Dolar AS (DXY) sekitar 98.75 berhampiran paras terendah tiga bulan, manakala pembelian bank pusat dan aliran masuk yang lebih kukuh ke dalam ETF emas terus menyokong permintaan.
Ketidakpastian dasar turut membentuk penentuan harga, apabila Rizab Persekutuan (Fed) di bawah Pengerusi Kevin Warsh memberikan penekanan lebih rendah kepada panduan hadapan (forward guidance), dan data pekerjaan serta inflasi AS terkini mengurangkan kebarangkalian kenaikan kadar pada mesyuarat seterusnya. Namun, halangan masih wujud apabila hasil Perbendaharaan yang tinggi meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil, manakala risiko inflasi yang dipacu tenaga kekal dengan harga minyak terikat pada kebuntuan AS-Iran serta sasaran 2% Fed.
Dari sudut teknikal, XAU/USD berada di atas SMA 50 hari, 100 hari dan 200 hari, dengan RSI hampir 70 dan ADX sekitar 32 ketika MACD kekal konstruktif. Rintangan berada sekitar AS$4,600 diikuti AS$4,750; sokongan dilihat pada AS$4,514, AS$4,379, AS$4,172 dan AS$4,000.
Strategi Derivatif dan Pertimbangan Teknikal
Kami berpandangan pedagang derivatif perlu berhati-hati berhampiran paras rintangan semasa AS$4,600 apabila emas mencapai paras tertinggi tiga bulan. Dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berlegar hampir 70, pasaran memaparkan isyarat terlebih beli yang mencadangkan jeda jangka pendek. Kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen, seperti membeli opsyen put perlindungan jangka pendek, untuk melindung nilai daripada potensi pembetulan ke arah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari pada AS$4,514.
Pandangan menaik jangka panjang kami kekal utuh berikutan Indeks Dolar AS merosot hampir paras terendah tiga bulan 98.75. Secara sejarah, dolar yang melemah sangat menyokong logam berharga, seiring trend makro yang pernah mendorong reli bersejarah emas dalam kitaran kewangan terdahulu. Untuk memanfaatkannya, kami cenderung melaksanakan strategi bull call spread dengan harga mogok yang menyasar AS$4,750 sekiranya emas berjaya menembusi dan membuat pengukuhan di atas paras AS$4,600.
Asas Pasaran dan Pertimbangan Kemeruapan
Kami juga perlu mengambil kira bahawa permintaan asas adalah sangat kukuh, dipacu oleh pengumpulan bank pusat dan peningkatan aliran masuk dana dagangan bursa (ETF). Sebagai contoh, bank pusat global secara sejarahnya telah membeli lebih 1,000 tan metrik emas setahun untuk mempelbagaikan rizab, sekali gus mewujudkan lantai sokongan yang kuat untuk logam tersebut. Pedagang boleh menulis opsyen put bersandarkan tunai (cash-secured puts) berhampiran paras sokongan AS$4,379 dan AS$4,172 untuk mengutip premium sambil meletakkan kedudukan bagi membeli logam itu ketika penurunan harga.
Namun, kami perlu kekal berwaspada apabila pembelian balik sokongan kecairan Perbendaharaan AS yang digandakan kepada AS$4 bilion setiap operasi mengekalkan pasaran bon sangat tidak menentu. Kenaikan harga tenaga akibat kebuntuan geopolitik juga mengancam untuk mengekalkan inflasi berterusan, yang mungkin memaksa Rizab Persekutuan melaraskan hala tuju dasarnya secara tidak dijangka. Sehubungan itu, kami mencadangkan penggunaan long straddle atau strangle untuk meraih manfaat daripada penembusan mendadak dan pantas ke mana-mana arah apabila ketidakpastian makro ini berkembang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
