Emas meneruskan lantunannya ke paras tertinggi dalam lebih tiga bulan sebelum menyusut sedikit, disokong oleh dolar AS yang lebih lemah yang lazimnya meningkatkan daya tarikan logam itu kepada pembeli bukan dolar. Kenaikan yang bermula minggu lalu itu menjadikan jongkong sensitif terhadap perubahan jangka pendek dalam pasaran mata wang dan hasil nyata, memandangkan emas ialah aset tanpa pulangan (non-yielding).
Tumpuan kini beralih kepada dua pemangkin bagi jangkaan dasar monetari AS: indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) bagi Julai yang dijadualkan pada Rabu, dan ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh pada Simposium Jackson Hole pada Jumaat. Bacaan inflasi yang lebih lembut boleh meningkatkan jangkaan kadar faedah lebih rendah, menekan dolar dan mengurangkan kos peluang memegang emas, manakala bacaan yang lebih kukuh boleh mengangkat hasil Perbendaharaan dan dolar AS. Panduan Warsh boleh terus mempengaruhi penetapan harga kadar apabila pasaran menilai hala tuju inflasi dan dasar. Satu pandangan pasaran merujuk bahawa emas perlu kekal di atas AS$4,600, dengan kelemahan dolar berterusan serta hasil Perbendaharaan yang stabil atau menurun.
Volatiliti Pasaran dan Strategi Dagangan
Ketika kita melihat harga emas menguji paras tertinggi tiga bulan berhampiran AS$4,600, pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam beberapa hari akan datang. Hala tuju segera logam berharga ini bergantung pada laporan PCE Julai esok dan ucapan Jackson Hole yang dinanti-nantikan pada Jumaat oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh. Untuk mengharungi keadaan ini, kami mengesyorkan tumpuan kepada opsyen jangka pendek dan arahan henti rugi (stop-loss) yang ketat pada kontrak niaga hadapan bagi melindungi modal daripada pembalikan trend secara mengejut.
Analisis Senario: Kelemahan Dolar Berbanding Isyarat Hawkish
Jika data inflasi PCE menyejuk lebih jauh daripada unjuran kadar 2.2% tahun ke tahun, kami menjangkakan indeks dolar AS (DXY) merosot di bawah paras sokongan terkininya pada 100.50. Dari segi sejarah, penurunan 1% dalam nilai nyata dolar berkorelasi dengan kenaikan 1.5% hingga 2% harga emas. Di bawah senario dovish ini, pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan emas dengan harga mogok (strike) mensasarkan AS$4,650 bagi menangkap momentum kenaikan.
Sebaliknya, kami perlu kekal berhati-hati terhadap kejutan hawkish daripada Pengerusi Fed Warsh jika beliau menekankan inflasi sektor perkhidmatan yang berterusan di Jackson Hole. Lantunan hasil Perbendaharaan 10 tahun menghampiri ambang 4.25% akan dengan cepat menghakis daya tarikan jongkong tanpa pulangan. Dalam keadaan ini, kami menasihatkan beralih kepada opsyen jual (put) perlindungan atau memulakan posisi pendek, kerana kegagalan mengekalkan paras sokongan AS$4,600 boleh mencetuskan pengambilan untung pantas sehingga AS$4,480.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
