Emas didagangkan hampir AS$4,500 pada Selasa, naik 0.16%, selepas melantun daripada paras terendah intrahari AS$4,463, dengan Dolar AS kembali mendapat sedikit sokongan apabila aktiviti diplomatik Washington di Lubnan membantu meredakan permusuhan Israel–Hezbollah. Mesej antara Washington dan Tehran dilaporkan terhenti beberapa hari lalu, menandakan rundingan AS-Iran tergendala ketika Tehran meneliti cadangan AS, manakala sentimen risiko bertambah baik dan mengurangkan permintaan terhadap aset lindung nilai tradisional. Minyak mengurangkan kerugian awal dan naik 0.70% kepada melebihi AS$93.00, ketika hasil Perbendaharaan AS pulih; hasil 10 tahun meningkat 1 mata asas kepada 4.461%. Indeks Dolar AS (DXY) mendatar pada 99.17.
Data buruh AS turut menambah tekanan terhadap bullion. Pembukaan jawatan JOLTS meningkat kepada 7.618 juta pada April daripada 6.887 juta pada Mac, mengatasi konsensus 6.88 juta, sekali gus meredakan kebimbangan mengenai kelembapan pasaran buruh walaupun inflasi kekal menjadi tumpuan menjelang laporan Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) Mei pada Jumaat, Buku Beige Fed dan PMI Perkhidmatan ISM pada Rabu. Dari sudut teknikal, rintangan berada sekitar AS$4,500, diikuti SMA 20 hari pada AS$4,580 dan AS$4,600, manakala sokongan terletak berhampiran AS$4,450, SMA 200 hari pada AS$4,416, AS$4,400 dan AS$4,098.
Isyarat Pasaran, Data Utama, Dan Tinjauan Strategik
Sehingga hari ini, 3 Jun 2026, pasaran emas memberi isyarat bercampur, namun hala tuju jangka pendek kelihatan cenderung menurun. Ketegangan geopolitik daripada situasi AS-Iran menyediakan “lantai” sokongan, tetapi penghentian rundingan dan pengukuhan dolar AS mengehadkan potensi kenaikan yang ketara. Harga dilihat bergelut di paras AS$4,500, mencadangkan minat penjual adalah kuat di kawasan ini.
Laporan JOLTS terkini yang menunjukkan 7.6 juta kekosongan pekerjaan mengejutkan ramai dan mengalih fokus kepada data Nonfarm Payrolls pada Jumaat ini. Data buruh yang kukuh ini, bersama bacaan terakhir Indeks Harga Pengguna (CPI) yang kekal degil di atas 3.5%, memberi lebih alasan kepada Rizab Persekutuan untuk mengekalkan pendirian hawkish terhadap inflasi. Laporan pekerjaan yang kukuh pada Jumaat berkemungkinan menekan emas kerana ia akan mengukuhkan dolar dan meningkatkan hasil Perbendaharaan.
Strategi Opsyen Dan Faktor Risiko
Berdasarkan tinjauan ini, kami berpandangan pembelian opsyen put dengan harga strike sekitar AS$4,450 bagi tempoh luput lewat Jun menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang baik. Ini membolehkan kami meraih keuntungan daripada potensi penurunan selepas laporan pekerjaan sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium yang dibayar. Penunjuk teknikal juga menunjukkan momentum menurun, menyokong pergerakan ke arah purata 200 hari berhampiran AS$4,416.
Bagi mereka yang mahukan pendekatan lebih konservatif, kami turut mempertimbangkan strategi bear call spread. Dengan menjual opsyen call pada strike AS$4,580 dan membeli satu lagi pada strike lebih tinggi sebagai perlindungan, kami boleh mengutip premium. Strategi ini akan menguntungkan selagi emas kekal di bawah paras rintangan ini hingga tarikh luput opsyen.
Namun, kami perlu kekal berhati-hati daripada terlalu agresif mengambil posisi short, kerana situasi Timur Tengah boleh memuncak tanpa amaran. Kami juga mengambil kira bahawa permintaan bank pusat kekal sebagai arus dasar yang kuat; pembelian bersih pada suku pertama 2026 ialah 290 tan, permulaan tahun tertinggi dalam rekod. Pembelian jangka panjang ini menyediakan paras sokongan asas untuk emas, menjadikan strategi opsyen berisiko terhad lebih wajar berbanding short kontrak hadapan secara langsung.
