Ekuiti global mengakhiri dagangan Jumaat lebih tinggi, namun beberapa pasaran masih menutup minggu dalam wilayah negatif, dengan AS lebih lemah manakala negara Nordik tersenarai antara rantau paling kukuh. Arah pasaran dibentuk oleh empat tema: risiko terhadap aliran minyak melalui Selat Hormuz, ketahanan pembinaan perbelanjaan modal (capex) AI, kebimbangan baharu mengenai penyusutan nilai dolar, dan data makro yang luar biasa kukuh. Dorongan makro itu kekal sebagai sokongan utama, diperkukuh oleh keluaran PMI pada Jumaat, di samping pendapatan korporat yang mantap.
Prestasi sektor menunjukkan kesinambungan kecenderungan kitaran, bukannya peralihan kepada sektor defensif. Bahan Asas mendahului kenaikan sepanjang minggu, manakala Utiliti ketinggalan, menandakan ketiadaan “rotasi defensif” walaupun naratif geopolitik dan dasar kekal tinggi. Volatiliti kekal terkawal, dengan VIX berlegar sekitar 15.5 sepanjang minggu dan berakhir secara umum tidak banyak berubah. Pada pembukaan, ekuiti Asia kebanyakannya lebih rendah dan Korea Selatan mencatat pergerakan paling ketara, manakala niaga hadapan ekuiti AS dan Eropah diniagakan hampir pada paras penutupan Jumaat.
Kedudukan Derivatif Dalam Keadaan Makro Yang Tahan Lasak
Dengan pasaran global mempamerkan daya tahan yang sangat tinggi disokong oleh PMI pembuatan dan perkhidmatan yang kukuh, kami percaya pedagang derivatif wajar mengelakkan pemposisian yang terlalu defensif dalam beberapa minggu akan datang. VIX kini berlegar sekitar paras 15.5, menunjukkan ketakutan pasaran kekal rendah walaupun terdapat penurunan setempat pada skala mingguan. Berikutan persekitaran volatiliti rendah ini, kami mengesyorkan strategi menulis opsyen put pada indeks luas untuk meraih premium selagi asas makroekonomi kekal kukuh.
Kami melihat kepimpinan kitaran yang jelas, dengan Bahan Asas mengatasi Utiliti, mengesahkan bahawa rotasi defensif pasaran tidak sedang berlaku. Bagi pedagang opsyen, ini bermakna mengutamakan strategi spread call menaik pada ETF perindustrian dan bahan asas, berbanding berlindung dalam sektor defensif tradisional. Secara sejarah, apabila sektor kitaran mendahului ketika data PMI kukuh, strategi opsyen berasaskan momentum menghasilkan pulangan terlaras risiko yang tertinggi.
Peluang Strategik Merentas Sektor dan Rantau
Pembinaan infrastruktur AI yang berterusan serta tekanan geopolitik ke atas bekalan minyak terus menjadi pemacu utama pasaran. Data industri terkini menunjukkan perbelanjaan modal teknologi global diunjurkan meningkat lebih 15% pada 2026, menjadikan opsyen berfokus teknologi sangat menarik ketika berlaku penyusutan kecil. Pedagang boleh menggunakan strategi kalendar call panjang (long call calendars) pada ETF sektor tenaga dan teknologi untuk memanfaatkan trend ini tanpa membayar mahal bagi volatiliti tersirat (implied volatility) bulan hadapan.
Walaupun pasaran AS mengalami penurunan kecil minggu lalu, ekuiti Eropah dan Nordik menunjukkan kekuatan relatif yang mengejutkan. Kami mencadangkan meneliti strategi opsyen berasaskan kekuatan relatif, seperti membeli call pada opsyen indeks Eropah sambil melakukan lindung nilai melalui posisi pendek pada indeks Asia yang lebih volatil. Pendekatan seimbang ini melindungi modal daripada volatiliti global jangka pendek sambil kekal selari dengan ketahanan makro secara keseluruhan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
