Eksport Switzerland merosot kepada 22,286 juta pada April daripada 24,458 juta pada bulan sebelumnya. Kejatuhan bulan ke bulan ini menandakan penyusutan selepas bacaan Mac yang lebih tinggi.
Tiada pecahan mengikut sektor atau destinasi disertakan bersama data utama, dan tiada komponen perdagangan tambahan diterbitkan bersama angka tersebut. Justeru, bacaan terkini meletakkan jualan luar negara April semata-mata dari segi jumlah agregat bulanan.
Kesan terhadap Franc Swiss dan Pasangan Mata Wang
Penurunan ketara bulan ke bulan dalam eksport Switzerland bagi April memberi isyarat potensi kelemahan Franc Swiss (CHF). Kemerosotan permintaan luar terhadap barangan Switzerland mengurangkan keperluan rakan dagang antarabangsa untuk membeli CHF. Oleh itu, kami melihat kebarangkalian lebih tinggi pasangan seperti EUR/CHF dan USD/CHF bergerak menaik.
Data eksport ini mengukuhkan pandangan menurun kami terhadap CHF, khususnya apabila angka inflasi terkini bagi Mei dicatat sederhana pada 1.3%, memberi ruang kepada Bank Negara Switzerland (SNB) untuk mengekalkan pendirian dovish. Secara historikal, SNB tidak teragak-agak melemahkan franc bagi menyokong ekonomi yang dipacu eksport. Kami memposisikan diri dengan menumpukan kepada opsyen beli (call options) ke atas USD/CHF dengan tempoh luput dalam beberapa minggu akan datang.
Risiko kepada Indeks Pasaran Switzerland dan Trend Volatiliti
Kami juga berhati-hati terhadap Indeks Pasaran Switzerland (SMI), memandangkan konstituen utama seperti Nestlé, Roche dan Richemont sangat bergantung kepada jualan luar negara. Data terkini menunjukkan pendapatan mereka berisiko berdepan tekanan, khususnya apabila pengeluaran perindustrian di pasaran utama seperti Jerman turut melemah, menguncup 0.4% dalam bacaan terbaru. Kami melihat strategi put spread perlindungan pada SMI sebagai lindung nilai yang wajar terhadap kelemahan yang sedang terbentuk ini.
Ketidaktentuan sekitar permintaan global menyebabkan peningkatan jangkaan turun naik harga. Kami mendapati volatiliti tersirat bagi opsyen EUR/CHF telah meningkat daripada paras rendah 4.2% kepada 5.1% sepanjang dua minggu lalu. Ini menunjukkan pasaran mula mengambil kira pergerakan yang lebih besar, yang boleh menjadikan strategi seperti long straddle lebih menarik.
